《金屬》寄望中國需求 LME基本金屬多數上漲

MoneyDJ新聞 2024-12-10 06:16:38 記者 黃文章 報導

中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經濟工作。根據會議，明年要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆週期調節。普萊斯期貨集團（Price Futures Group）資深分析師菲爾·弗林(Phil Flynn)表示，如果中國兌現寬鬆貨幣政策的承諾，並且有可能不惜一切代價刺激經濟，市場就會看到大宗商品價格上漲。

根據標普全球（S&P Global）的最新報告，全球礦業自2000年代初以來，一直不斷削減早期階段的基層探勘預算。當時，基層探勘在全球預算中的佔比達到頂峰，但如今已降至歷史最低水平。礦商加強了對已知礦床的開發，這雖然有助於增加公司持有的資源量，但限制了新礦發現的機會。儘管多年來儲量有所增加，但主要來源於舊礦床或現有礦山，而非新發現。

報告指出，2024年，用於基層探勘（非鐵金屬）的預算繼續下降，減少了8%，降至22%的新低，總額為27.9億美元。這與1997年至2004年間形成鮮明對比，當時探勘公司專注於發現新礦，基層探勘項目幾乎佔到了年度全球預算的一半。然而，自那以後，基層探勘預算佔比逐漸減少，探勘活動從生成性、早期項目轉向後期階段和礦山現場探勘。這一轉變導致新礦發現的速度受到顯著影響。

標普全球數據分析師塞薩爾·帕斯特拉納（Cesar Pastrana）表示，根據該行的數據，持續觀察到銅和黃金探勘中的新發現數量以及金屬含量均呈下降趨勢。報告指出，雖然這種轉變在一定程度上是自然的，因為資產隨時間會逐漸成熟，但2012年後金屬價格下跌所導致的投資環境惡化，使得探勘者採取了更為保守的策略，並重新調整預算分配。

隨著探勘者逐漸減少對生成性計劃的投入，過去十年內，後期階段和礦山現場探勘預算均有所增加。自2017年以來，這兩個階段在全球預算中的佔比持續競爭。不過，2024年後期探勘預算將打破連續三年的增長趨勢，下降至47.1億美元，為所有發展階段中減幅最大的一環，全球預算佔比也略降至38%，為第二大佔比。相比之下，礦山現場探勘預算在2024年增長2%，成為資本緊縮環境下的首選階段，主要由黃金和銅項目推動。

標普全球數據顯示，澳大利亞在基層和後期探勘預算縮減中扮演了重要角色。在基層探勘方面，澳大利亞對黃金和銅的預算分別減少了32%和25%。作為基層探勘領先者的力拓公司（Rio Tinto）對該地區的分配更是大幅削減57%，顯示出投資策略的重大調整。同時，澳大利亞在後期階段探勘中的預算削減，也對銅和黃金項目的資金投入帶來負面影響。

拉丁美洲的一些國家（如厄瓜多、墨西哥和智利）也分別削減了超過2000萬美元的基層探勘預算。帕斯特拉納強調，業界對已知礦床的優先考量，反映出受金屬價格波動和融資環境挑戰的影響。然而，這一趨勢對資源可持續性的長期前景帶來憂慮。隨著探勘格局的演變，如何在風險與回報之間取得平衡，將成為探勘者在資金受限的情況下，重振新發現率的關鍵。

秘魯能源及礦產部的數據顯示，截至第三季度，該國礦業投資總額達33.43億美元，主要集中在設備（26.0%）及礦業探勘（26.6%）領域，反映出對該國礦業的持續興趣和信心。9月份，採礦業就業人口年增0.8%至244,073人。

南非礦產以及能源部訂出2025年以前每年將吸引9億美元礦產探勘投資的目標。報告表示，雖然南非的金礦資源日益枯竭，但南非仍然擁有全球第一的鉑族金屬儲量，部分電池金屬釩、鉻、錳等的儲量也非常豐沛。

國際銅業研究組織（ICSG）報告表示，自1960年以來，銅的平均儲量足以支持38年的需求，且已知的資源數量明顯更多。此外，回收、創新和礦產探勘的進展不斷為銅的長期可用性做出貢獻。儘管近年來對礦石生產的銅需求增加，但儲量也在增長，全球已識別的銅數量比以往任何時候都多。在2000年至2023年期間，全球開採了4.18億噸銅，但同期內儲量增加了5.67億噸，達到10億噸。這反映了更多的探勘、技術進步以及不斷演變的採礦經濟學。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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