MoneyDJ新聞 2022-07-21 12:39:35 記者 陳怡潔 報導
富達國際(Fidelity)發布最新投資展望指出，今(2022)年上半年，節節攀升的通膨及俄烏戰事持續困擾全球經濟和投資市場，各主要央行試圖在收緊金融環境抑制通膨以及減緩衝擊經濟成長之間，尋求最佳的平衡。富達認為這是全球經濟「大重置」（The Great Reset）的序幕，全球經濟所面臨的下行風險將大幅增加；而展望第三季，包括經濟硬著陸程度、中國大陸經濟疫後重啟、及全球消費者信心是否經得起通膨考驗等三大主題，不僅將主導投資市場情緒，亦可能成為未來幾年全球經濟及市場走向的關鍵轉捩點。
富達國際全球投資長Andrew McCaffery指出：「在通膨壓力加劇且全球供應鏈正在重組的前提下，以美國聯準會為首的多國央行政策更加偏向鷹派，將遏止通膨視為優先於實現經濟軟著陸之上的首要任務。富達認為這是全球經濟『大重置』（The Great Reset）的序幕。全球經濟所面臨的下行風險將大幅增加，以致歐洲經濟陷入衰退和美國經濟硬?陸的的可能性皆偏高。」
Andrew McCaffery續指出：「身處瞬息萬變的大環境，我們專注於投資風險的控管，並探究『大重置』可能產生的中期影響。然而，不確定性也為不同產業的個別企業帶來許多機會，有些是具備長期成長趨勢且先前出現超買現象的企業，有些則是在先前快速成長過程中被忽視的企業。隨著利率上升，這些優質企業可望再度脫穎而出。」
富達國際並針對今年第三季展望歸納出以下三大主題：
1. 經濟硬著陸程度
今年3月，各主要央行看似有機會透過提前升息及彈性調整的策略，實現經濟軟?陸。然而，隨?通膨於第二季進一步走揚，經濟已趨向硬?陸的方向，市場亦將焦點轉向硬著陸的方式與難度。
美國聯準會決定以行動實踐其鷹派言論，更確立這次經濟?陸的轉向。聯準會繼6月份大幅升息後，預期7月可能再次升息75個基點；歐洲央行和英國銀行基於俄烏衝突對歐洲經濟的影響越來越大，且區內經濟陷入衰退的風險亦持續增加，因此可能採取相對溫和的升息步調，儘管如此，全球經濟成長所面臨的風險顯而易見，富達已將預期經濟硬?陸的可能性由35%提升至60%。
2. 中國大陸經濟疫後重啟
相較歐美等大多數國家，中國大陸正處於迥然不同的經濟週期和防疫階段。隨著中國大陸再次從疫情影響中恢復，逐漸可看到明顯的利多成長。然而，部分經濟指標提醒我們對中國大陸經濟前景保持審慎，其中包括房地產銷售尚未回到疫情前水準，且失業率仍持續上升，尤其是青年失業率。
儘管中國大陸持續加強財政及貨幣政策以支撐經濟，但最終效果和消費者信心仍有待觀察，其疫後復甦力道是否足以抵銷全球其他地區經濟成長放緩所帶來的影響也仍未可知。即便如此，下半年中國大陸與其他地區的經濟發展進一步出現分歧的可能性正在增加。
3. 全球消費信心面臨考驗
全球消費者正面臨眾多考驗。許多人已經感受到通膨壓力，隨著實質工資下降，全球各地的消費者信心指數跌到新低，反映出越來越多不滿情緒。
部分地區消費者的情緒尚未體現在其消費行為上。例如最近數月美國消費者信心指數大幅下降，但由於疫情刺激措施仍有一定支撐，零售銷售仍維持韌性；然而隨?抵押貸款利率攀升及負擔能力指標下滑，消費信心轉趨低迷，很可能使短期內經濟活動減緩。中國大陸方面則基於疫情的不確定性和失業率的不斷上升，也可能進一步打擊消費。因此，在面對成本上升及金融環境收緊的情況下，全球消費者能否展現韌性，將影響經濟如何?陸。
富達國際亞太區股票研究主管繆子美表示：「中國大陸股市於6月份的出眾表現顯示中國大陸市場的韌性。中國大陸監管環境趨向穩定，並持續致力於推動全球一體化的合作，其支持的態度有助改善投資人情緒。儘管我們預期短期內中國大陸市場仍會出現波動，但其中也有不少產業正浮現投資契機，特別是受惠於國家優惠政策的汽車業、可再生能源、及新型基建產業等。」
