AI加速卡增溫/交換器需求穩，智邦下半年成長強

MoneyDJ新聞 2024-05-22 12:02:26 記者 羅毓嘉 報導

智邦(2345)自Q1季底起料件供應瓶頸逐步解除，營運開始增溫，且AI加速卡今年下半年在既有客戶拉貨動能增溫、加上取得新客戶產品帶動下，AI加速卡業績將較上半年更為強勁；另一方面，雖然交換器產品正處於400G遷移至800G高速規格的轉換期，惟資料中心客戶對於400G交換器需求仍相當穩健，800G交換器在下半年加入量產行列後，出貨動能亦將更上層樓。

法人評估，智邦的AI加速卡產品最大客戶上半年營收貢獻約11%-15%，到下半年貢獻度則可望提升至20%以上；而新客戶將在下半年開始出貨，對智邦的營收貢獻度約將來到4%-7%，意味著光是AI加速卡產品，今年下半年佔智邦營收將達到25%以上，該產品線較高的毛利率水準，亦將推升智邦Q3-Q4的毛利率表現。

而另一方面，雖然交換器產品面臨400G向800G遷移的轉換期，法人預期今年下半年400G交換器佔智邦營收比重僅將從25%小幅下滑到20%左右，而800G營收貢獻則可望來到5%-10%，這表示在營收基準不變的狀況下，800G產品較佳的毛利率亦將對智邦交換器產品線整體毛利率提升有所助益。

智邦今年Q1毛利率為20.9%、營益率10.2%，遜於去年同期的21.9%、13.1%，不過法人看好接下來智邦毛利率將有逐季提升的空間可期。智邦今年Q1稅後盈餘為22.43億元，年增11%，EPS為4.02元。