MoneyDJ新聞 2014-10-27 07:17:22 記者 賴宏昌 報導
歐洲央行(ECB)的歐元區銀行業壓力測試結果可信嗎？把竹竿擺在地上、讓銀行輕易跨過，然後說：「恭喜妳，身體已恢復健康，放膽去跑(放款)吧！」銀行會那麼輕易地就信以為真？
Thomson Reuters報導，ECB副總裁Vitor Constancio(見圖)26日表示，最新公佈的歐元區銀行業壓力測試結果並未將通貨緊縮納入考量，因為ECB並不認為通縮會真的應驗。ECB 26日稍早公布的結果顯示，130家接受測試(註：依據2013年底數據)的銀行當中、有25家未能過關，資本合計短缺250億歐元；其中的12家今年已先行籌資150億歐元。
高盛證券9月公佈的調查顯示，投資人當時預期歐元區銀行業資本合計短缺510億歐元。Constancio表示，這意味著銀行業體質比外界預期的還要來得健康。Constancio雖不願承認歐元區將面臨通縮、但他坦承歐洲的確缺乏總體需求。Constancio寄望先前推出的貨幣刺激措施以及上述銀行業壓力測試結果能夠帶動銀行信貸需求微幅回升。ECB將在11月4日正式成為歐元區大銀行的唯一監管機構。
Constancio 26日在接受CNBC電視台專訪時表示，ECB之所以在今年6月、9月接連出手(註：調降主要再融資利率、存款利率)就是因為看到5年通膨預期跌跌不休，希望這些政策調整能夠讓通膨預期正常化。
zerohedge.com報導，ECB此次的歐元區銀行業壓力測試假設當地通膨在最糟的情況將降至1.0%。作為對照，今年3月ECB預估歐元區2014年消費者物價調和指數(HICP)年增率為1.0%，6月時已下修至0.7%、9月進一步下修至0.6%。
歐元區民間(包括家庭、企業)申貸金額連續第28個月呈現年減，2014年8月年減幅自7月的1.6%縮小至1.5%。歐元區民間貸款自2012年4月以來就未見成長，經濟學家曾表示年增率需穩定維持在3%以上才能拉動通膨。
Constancio上個月在接受《證券報(Borsen-Zeitung)》專訪時坦承他不確定是否目前已處於「長期停滯(secular stagnation)」狀態。Constancio提到，非傳統貨幣政策將在未來一段相當長的時間內成為「常態」，中性實質利率將在未來一段時間處於低檔甚至轉為負值。
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