人幣飆太快、人行反制！2017年匯價曾因此數週挫2.7%
MoneyDJ新聞 2020-10-12 08:19:39 記者 郭妍希 報導 人民幣上週五(10月9日)驟升，單日升幅創下15年以來新高，主要是受到外國人對中國資產需求湧現，以及拜登(Joe Biden)可能贏得美國總統選戰、或將改變美中關係的影響。其中，在岸人民幣盤中跳漲最多1.45%、為2005年人民幣與美元的固定匯率制取消以來的單日最高漲幅。
為遏阻幣值續強，中國人民銀行(PBOC)上週六(10月10日)宣布降低人民幣的放空成本。消息傳來帶動離岸人民幣本週一拉回。
MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，離岸人民幣12日開盤迄今最低一度貶值0.78%至6.7403兌換一美元；9日尾盤則勁揚0.71%至6.6883兌換一美元。
在岸人民幣因國慶日、中秋節於10月1-8日暫停交易，10月9日尾盤大漲1.43%至6.6930兌換一美元，盤中最高升至6.6929、創2018年7月17日以來盤中新高。英國金融時報報導，這是2005年人民幣及美元取消固定匯率制以來的最大單日漲幅。(見下圖)
新華社報導，人行10月10日宣布，決定自2020年10月12日起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20%下調為0。人民銀行表示，下一步將繼續保持人民幣匯率彈性，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
Zero Hedge 11日報導，高盛發表研究報告指出，這暗示人行對人民幣近來快速升值的情況感到不安，降低外匯風險準備金率，將壓低外匯負債避險的成本，推升外匯衍生性金融商品銷售活動(代表資本外流)。
人行2015年9月首度祭出遠期售匯業務的外匯風險準備金機制，對非銀行的人民幣衍生性金融商品買賣交易設定稅率。銀行對客戶進行衍生性金融商品售匯業務時、須在人行存入準備金。銀行則會把成本轉嫁給買賣人民幣衍生性金融商品的非銀業者。這麼做是為了遏阻資本外流。該項機制之後因為資本外流壓力減少、一度在2017年9月鬆綁，但又在2018年8月重新實施、阻貶人民幣。
值得注意的是，年初迄今，在岸、離岸人民幣相對於美元已分別升值3.85%、3.32%。今(2020)年6月以來雖然資本小幅外流，但主要是受到季節性的投資收益配發活動影響，外國人買進中國資產(尤其是債券)的意願仍強。
高盛直指，人行取消外匯風險準備金，短期內將促進資本外流。人行上一次在2017年9月鬆綁準備金制度時，當地銀行同年9-11月的遠期售匯每月均額一口氣激增至240億美元，遠多於6-8月的90億美元，而在岸人民幣相對於美元則在鬆綁制度後的2-3週內重貶約2.7%。
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