統一證券：台股季線上檔反壓強烈

【昨日盤勢】：

受到前一日美股四大指數下跌的拖累，昨日台股以下跌10點16122點開出後，早盤指數在平盤上下游走，盤中聯發科、聯詠、晶豪科等IC設計族群走弱，加上中鴻、中鋼、慧洋-KY、裕民等賣壓出籠，指數一度下殺189點，所幸低接買盤進場承接，多方力守萬六關卡，尾盤台積電向上跳升拉抬指數跌幅收斂，終場指數下跌90點，以16042點作收，成交量能為4665億元。觀察盤面變化，三大類股全數下跌，其中電子、傳產及金融分別下跌0.44%、0.89%及0.43%。在次族群部份，以運輸、食品、水泥走勢最佳，分別上漲1.6%、0.62%及0.32%；鋼鐵、玻陶、光電則相對弱勢，分別下跌6.11%、5.43%及3.24%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超219.16億元。其中外資賣超170.96億元，投信賣超10.6億元，自營商賣超37.46億元。外資買超前五大為萬海、鴻海、集盛、中信金、台新金；賣超前五大為群創、友達、中鋼、聯電、彩晶。投信買超前五大為台泥、聯陽、金像電、旺宏、廣達；賣超前五大為群創、友達、新興、榮成、盛餘。資券變化方面，融資減20.61億元，融資餘額為2165.71億元，融券增1.27萬張，融券餘額為51.45萬張。外資台指期部位，空單減少1116口，淨空單部位18983口。借券賣出金額為110億元。類股成交比重：電子42.69%、傳產54.74%、金融2.47%。

【今日盤勢分析】：

台灣本土疫情急速升溫，全台防疫升至第三級警戒，引發市場不確定性蔓延。但近期融資餘額下降幅度遠大過台股跌幅。加上成交量維持在5000億之下，顯見市場籌碼有望逐步沉澱。若未來疫情受控，台股走勢有機會回歸基本面。對台股後市分析如如下：
第一、聯準會公布4月利率會議紀要內容，有多位會官員認為，如果經濟繼續朝著目標迅速發展，那麼之後的聯準會利率會議上，有必要開始討論是否調整資產購買步伐的計劃。在暗示要重新考慮其寬鬆政策後，引發資本市場走勢動盪，但由於經濟距離實現其目標仍有一段距離，聯準會官員仍偏向鴿派不變。
第二、經濟部統計處昨日公布4月外銷訂單達549.3億美元，年增達42.6%，連14紅。主要全球經濟穩健回升、國際原物料行情走高，加上遠距商機延續，帶動各大貨品接單全面續揚，資訊通信、電子產品、光學器材等接單強勁成長。傳統貨品方面，基本金屬、機械、塑橡膠製品、化學品等皆有雙位數成長。統計處處長表示隨著5G、高效能運算、車用電子等需求強勁，台灣半導體業者在高階製程具競爭優勢，科技類貨品接單動能可望延續。
第三、季線上檔反壓強烈，技術面風險仍強。指數在周二(18)大漲792點後連續兩日回檔整理，目前在五日線及十日線間橫向整理，觀察短期十日線及中期月、季線均呈現下行走勢，上檔季線16500點附近成為強烈上檔壓力，雖然指數力穩五日及萬六整數關卡，但短期籌碼仍待進一步沈澱、上檔壓力重重。
第四、盤面焦點觀察。近期最為弱勢殺盤重心類股航運連續第三日反彈，萬海率先拉上漲停重新站上百元大關，帶動陽明、長榮等延續反彈走勢。

【投資策略】：

周二台股大漲792點後連兩日回檔整理，多方力守萬六關卡，指數上下震盪幅度收斂，顯示市場對於疫情干擾的恐慌情緒降低。此次指數修正的過程中，融資餘額減幅遠大過指數跌幅，籌碼逐漸沉澱穩定。目前台股本益比已降至15倍歷史中下緣，因此若疫情逐漸受控，股價走勢將回歸基本面，反彈行情可期。不過，短期上檔套牢賣壓沉重，且疫情不確定性仍高，建議不追高，採取逢低布局策略。選股以高殖利率及低本益比個股為主。