人民幣兌美元匯率貶破6.4，寫逾半年新低

MoneyDJ新聞 2022-04-21 12:31:37 記者 新聞中心 報導

多位分析人士認為，前期人民幣匯率之所以能保持堅挺，主要受益於中國出口強勁帶動貿易順差規模較大，中國境內外匯存款突破1兆美元，為人民幣匯率提供支撐。不過，隨著今年中國出口增速預期趨緩，美國聯準會(Fed)加快升息及縮表步伐，並由此可能引發跨境資本自新興市場經濟體快速流出，預計今年人民幣匯率將進一步釋放貶值壓力；但有鑒於上一輪人民幣匯率低點在7.1左右，目前人民幣匯率仍有較為充裕的緩衝空間，匯率彈性將進一步增強，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器的功能。

香港某中資金融機構外匯交易員表示，中國境內外匯存款突破1兆美元，其中很大一部分是出口企業的留存外匯；當人民幣走強時，出口企業會減少結匯，而當人民幣走弱時，企業會逢低結匯，但市場結匯多了又會支撐人民幣堅挺。3月以來，隨著中國國內疫情多地散發、美國聯準會正式開啟升息週期等境內外多重因素影響，支撐人民幣匯率去年走強的出口、外資流入等因素正在生變，人民幣匯率開始逐漸釋放貶值壓力。

除人民幣兌美元匯率跌破6.4關卡，反映人民幣兌一籃子貨幣匯率的CFETS人民幣匯率指數自3月11日近逼107後，開始逐漸回檔，截至4月15日達到105.8。嘉盛集團資深分析師Joe Perry認為，隨著今年以來亞洲其他新興市場國家逐步恢復生產，接受出口訂單，去年中國出口受益的替代效應也可能減弱，預計今年中國的經常帳戶順差將收斂至2,000億美元左右；從跨境資本流動情況看，今年滬深港通項下北上資金整體流入規模預計將小於去年，中國境內債市的外資流入規模預計也將較去年趨緩。

中銀證券全球首席經濟學家管濤認為，目前市場普遍預期美國聯準會將有更多激進的升息，甚至同時會啟動縮表，這難免會引起美國經濟金融市場的動盪；而經濟金融的動盪有可能造成市場風險偏好下降，驅動中國出現階段性的資本外流，在此一情況下，人民幣匯率有可能有漲有跌，雙向波動。而如果美國聯準會貨幣緊縮力道超過預期，資產泡沫則有可能破裂，引發經濟衰退；事實上，近期美國長短期利率倒掛，就被市場視為是經濟衰退的前兆。對此，管濤認為，一旦全球金融動盪，經濟衰退，中國可能難以獨善其身，不排除這種情形下人民幣匯率可能會重新承壓，對後續匯率形勢仍要重點關注和警惕。