新債王：新興債市進場良機到、美升息又舉債如自殺

MoneyDJ新聞 2018-06-13 09:14:47 記者 陳苓 報導

阿根廷、巴西、土耳其幣值狂瀉，掀起新興市場波濤，不過危機就是轉機，新債王岡拉克(Jeffrey Gundlach)高呼，新興債市出現多年難見的投資良機。

ZeroHedge、路透等報導，DoubleLine Capital投資長岡拉克在週二(12日)網路直播大會表示，現在是進場的絕佳時機，要是尚未投資新興市場債券或高收益債(即垃圾債)，可以依據美元和估值，考慮把部分資金轉入這些市場。他說，當前新興市場美元計價債券的殖利率，已經高於美國高收債。

岡拉克說法顯示，現在也許是抄底時機。近來新興市場股匯債風雨飄搖，投資人爭相逃難。6月6日為止當週，新興市場股市基金僅吸金480萬美元。此前一週，新興股市基金湧現18個月來最大的失血潮。新興債市基金也表現遜色，6月6日為止當週，遭贖回5.21億美元，創2月以來之最。

除此之外，岡拉克也提出警告，指稱美國政府在聯準會(FED)升息之際，大幅增加聯邦赤字，有如進行「自殺任務」(suicide mission)。經濟循環末期出現此種程度的債務擴張，可說是前所未見。他因此看壞美元。

儘管如此，他預測未來6~12個月，美國經濟不至於陷入衰退，也許要到2020年才會發生，屆時是美國總統大選年，情況將更難預料。他並說，2020、2021年美國10年公債殖利率有望升至6%；目前德國公債殖利率過低，壓縮美國利率的上行空間。另外，未來油價可能升至每桶80~90美元。

岡拉克預測美國經濟衰退的時間點，與前FED主席柏南克看法不謀而合。

ZeroHedge引述外媒報導稱，柏南克7日在華府智庫「美國企業研究院」(American Enterprise Institute，AEI)的政策討論會表示，川普簽署1.5兆美元的減稅案；與此同時，聯邦開支又提高3,000億美元，這讓FED的工作更為困難。當局在錯誤時機時機祭出刺激措施，美國經濟早已呈現完全就業。

柏南克說，經濟刺激方案在今明兩年將有明顯成效，不過到了2020年，美國經濟可能會像「威利狼」(Wile E. Coyote)一樣摔落懸崖(圖片見此)。

維基百科解釋，威利狼是美國卡通影集的角色，威利狼是劇中反派，使盡手段想抓嗶嗶鳥(the Road Runner)，不過每次都失敗收場，把自己搞到狼狽不已。

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