統一證券：台股上有壓、下有撐

【昨日盤勢】：

台股受到上周五美股跌多漲少影響，指數以下跌55點16246點開出後，一度賣壓湧現，最深下跌165點，達16136點。隨後傳產權值股如萬海、長榮、陽明、慧洋-KY等進場拉抬，指數由黑翻紅；加上電子股矽力-KY、聯電、晶豪科、友達、群創、天鈺等適時走強，指數盤中最高上揚95點，達16397點，終場指數維持高檔，上揚36點以16338點作收，量能為4237億元。觀察盤面變化，三大類漲跌互見，其中電子、傳產分別上漲0.08%及0.7%；金融則下跌0.13%。在次族群部份，以航運、造紙及紡織等走勢最佳，分別上漲3.78%、3.2%及2.98%。

【資金動向】：

三大法人合計買超29.3億元。其中外資賣超1.1億元，投信買超16.7億元，自營商買超13.8億元。外資買超前五大為群創、友達、兆豐金、開發金、敦泰；賣超前五大為長榮、中鴻、台企銀、中鋼、新纖。投信買超前五大為聯電、華邦電、寶成、南紡、聚陽；賣超前五大為華航、群創、長榮、友達、亞泥。資券變化方面，融資增20.4億元，融資餘額為2220億元，融券增0.13萬張，融券餘額為51.9萬張。外資台指期部位，空單加碼2965口，淨空單部位24270口。借券賣出金額為86.8億元。類股成交比重：電子38.2%、傳產59.6%、金融2.1%。

【今日盤勢分析】：

雖然上周末本土確診人數突發新增400人校正回歸，但似乎市場已逐漸鈍化疫情利空，故只要疫情處於可控之情形下，台股將逐步回歸基本面；相信昨日本土334例、校正回歸256例，亦在可控範圍。對台股後市分析如如下：
第一、本周總經數據平淡，有利FED維持寬鬆看法。本周二美國將公佈四月份新屋銷售，預估月成長將由102萬棟下降至95萬棟；同日亦將公佈五月份經濟諮商局消費者信心，預期將由121.7下降至118.9。再則，周四將公佈四月份耐久財訂單，預估持平至0.8%。本週預計有7位Fed官員公開談話，市場焦點將落在對縮減QE的看法。故在經濟數據不佳之情形下，預期FED態度依舊是保持寬鬆的鴿派看法。
第二、台灣四月景氣對策燈號，有望亮出連三紅。國發會將在27日發布4月份景氣對策信號，隨著國內景氣全面復甦，景氣領先指標已連續11個月走揚，累積升幅達9.15%，景氣同時指標亦連續十個月走揚。景氣領先指標持續上揚，反映國內經濟增溫，預期4月景氣綜合判斷分數將在38分以上，景氣對策信號將持續亮出紅燈。
第三、均線分岐，台股上有壓、下有撐。在經過過去二周大幅震盪後，目前台股十日、月線及季線呈現下行走勢，其餘上揚，形成上檔有季線16531點壓力；下檔有半年線15736點支撐局面，故未來指數將在季線及半年線之間整理之機率較大。
第四、盤面焦點觀察：傳產、電子良性輪動，各有表現空間。目前盤面以傳產、電子強勢，傳產部份，仍集中在航運、原物料及高爾夫類股表現。航運仍以萬海、長榮、陽明為代表；原物料以鋼鐵、紡織強勢代表股為中鴻、集盛、南紡為代表。高爾夫則鎖定大田及明安。電子則以敦泰、矽創、矽力-KY及精材表現強勢。

【投資策略】：

雖然上周末疫情校正回歸人數大增，但台股昨日呈現開低走高，顯見台股已逐漸擺脫疫情等負面情緒干擾，回歸基本面操作。目前台股守穩萬六關卡，且日均量維持在4500億之下，加上融資餘額已大幅降低，籌碼逐漸沉澱穩定。考量台股本益比已降至15倍歷史中下緣，且疫情逐漸受控，反彈行情可期。不過，短期上檔季線套牢賣壓沉重，建議不追高，採取逢低布局策略。選股以高殖利率及低本益比個股為主。