Fed若真採負利率、油門可能一路踩到底？渣打：黃金俏
MoneyDJ新聞 2020-05-29 09:48:07 記者 郭妍希 報導 聯準會(Fed)推出一系列前所未見的貨幣刺激方案、希望能藉此提振因為新型冠狀病毒(COVID-19、又稱武漢肺炎)而陷入衰退的經濟。分析人士警告，倘若經濟復甦狀況令人失望、Fed手邊工具又都用完，負利率可能會入侵美國。(圖為Fed主席Jerome Powell)
CNBC 28日報導，渣打銀行發表研究報告指出，倘若Fed真的行動，聯邦基金利率可能得深度轉負、預估會比零低上50-100個基點。渣打銀行的全球G10外匯研究暨北美總經策略部主管Steven Englander說，「沒有人喜歡在比數輸給對手、賽局快要結束時，於球場中央孤注一擲，但現下實在找不到捷徑，你只能試著長射進網。」
Englander直指，倘若把聯邦基金利率從150個基點大砍至10個基點、依舊不足以帶動經濟復甦，把利率從10個基點小幅調降至負20個基點，恐怕難以帶來甚麼實質影響(我們猜Fed也會這麼認為)。「我們懷疑，Fed會相信利率小幅轉負，就能為經濟帶來足夠刺激，進而抵銷負利率對銀行放款及短期貨幣市場的衝擊。」
若利率轉負，Englander預測美元將重貶，貶值的時間端賴經濟與資產市場的演變而定。他說，負利率會先干擾短期貨幣市場，因此市場一開始的反應會是購買G10避險資產，甚至可能導致美元走強。等到震驚元素消失後，殖利率為正、財政政策穩定的貨幣應能走升。在這種情況下，黃金價格看俏、有望重返歷史高。
美元指數28日在美國就業市場暗示COVID-19影響有望散去的帶動下走貶。一般而言，人們視美元為避險資產，會在冒險意願增強時售出美元。MoneyDJ iQuote報價顯示，美元指數28日終場下挫0.44%、收98.47點，創3月16日以來收盤新低。
英國考慮負利率
《每日電訊報》(The Telegraph)5月16日報導，英國央行(BoE)首席經濟學家AndyHaldane接受專訪時指出，英國3,300萬名勞工當中，已有超過半數因為防疫的封城措施而失業、放無薪假或遭削減工時，1980年代初期可怕的失業慘況已再度重演。
Haldane表示，英國央行已開始檢視像是負利率、擴大量化寬鬆貨幣政策(QE)等工具，可能近期內就會實施，以協助經濟度過難關。
Haldane指出，有了QE在手，央行可以針對英鎊、公司債採取更多行動。根據其他國家的做法，央行應能購買風險更高一些的資產。
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