訂單設計達自然避險，昶昕營運較純回收商穩定

MoneyDJ新聞 2024-05-16 11:10:04 記者 邱建齊 報導

特用化學品製造與金屬回收再利用廠商昶昕(8438)Q1營收雖年減7%，但在毛利率年增超過2個百分點的帶動下，EPS以0.36元優於去(2023)年同期的0.21元。毛利率成長主要受惠在台灣持續進行有效的資本投資得以陸續改善成本，加上供應鏈重組有機會從東南亞將中間品拉回來增加台灣的產能利用率，相關效應逐步顯現，整體毛利率相對更加穩定。

昶昕營運模式的思考主要著眼於，當銅價上漲公司可得到額外好處，願意用這樣的好處來平衡一旦銅價下跌所造成的跌價風險，所以在銷售硫酸銅的訂價區間跟買進來的銅價區間大部分重疊，在訂單設計上達到一定程度的自然避險功能，當銅上漲的時候能多賺一點、銅跌時可少損失一點。

法人表示，看好國際銅價每噸已站穩一萬美元大關有利營運，即使以昶昕的營運模式，受惠銅價上漲程度較不如純粹金屬回收商，但一旦銅價劇烈回檔也相對有支撐因此較純粹金屬回收商更穩定，預估昶昕今(2024)年可望終止連續兩年獲利衰退走勢、EPS看優於去年的1.28元。

昶昕Q1營收6.97億元、年減7%，營業毛利9,167萬元、年增11%，營業利益2,698萬元、年增50%，稅前淨利3,671萬元、年增106%，稅後淨利2,513萬元、年增67%，EPS 0.36元優於去年同期的0.21元。