综合报导4月15日报导，凯投宏观（Capital Economics）首席商品经济学家卡罗琳·贝恩（Caroline Bain）报告表示，金价的涨势远远超出预期，在金价上涨的同时还有强劲的就业报告，高于预期的通膨数据，甚至美债殖利率以及美元指标也在上涨。报告预期至年底金价将回落至每盎司2,100美元价位，年底的银价预估则为每盎司26美元。 报告表示，尽管中东日益混乱的地缘政治不确定性在最近几周加强了对黄金的避险需求，但这并不是可持续的趋势。瑞士法郎等其他避险货币的表现并不强劲，欧洲黄金ETF的资金也持续流出。报告表示，今年黄金的最大推动力是中国的实体金条需求，帮助黄金克服了货币政策预期发生变化所带来的阻力。 贝恩表示，中国投资者对黄金的兴趣并不令人意外，因为过去几年房地产估值低迷和股价暴跌，中国的潜在投资机会已经缩小。尽管如此，预计中国对黄金的狂热最终会消退，而更传统的价格驱动因素将在今年晚些时候占据主导地位。报告表示，这种观点也是基于对中国股市将在未来几年部分复苏的预测。 景顺（Invesco）首席投资策略师克里斯蒂娜·胡珀（Kristina Hooper）表示，尽管美国3月通膨数据高于预期，但她仍预计联准会将在6月降息，称通膨下降的趋势仍在进行。再者，即使联准会确实推迟降息的时机，但也已明确表示利率将会下降，这是黄金的机会成本未能阻止投资者进入市场的一个重要原因。 高盛报告表示，黄金传统的公允价值模型是藉由通常的催化剂（实际利率、经济增长预期和美元）把资金流动和价格联系起来，但这些传统因素都无法充分解释今年以来的金价走势。自2022年中期以来，金价涨势大部分是由新的增量（实物）因素推动的，尤其是新兴市场央行增持黄金储备，以及亚洲散户买盘的显着增加。该行也将年底黄金目标价的预估从每盎司2,300美元上调至2,700美元。 澳盛银行（ANZ）资深大宗商品策略师海因斯（Daniel Hynes）及其团队在报告中上调了金银价格的预估，因为关键的市场驱动因素降息宽松和美元疲软都尚未实现。报告预估至2024年底，黄金价格将接近2,500美元/盎司，白银价格将升至31美元/盎司以上。报告也预计金银价格比在2月触及91倍的高点之後，到2024年底将正常化至80倍的水平。 报告认为，除了作为货币金属的作用外，白银的表现将优于黄金，因为工业需求回升且供应仍受到限制。白银矿山产量成长放缓和工业需求强劲表明供应落後于需求，这将使得白银市场保持结构性赤字。电子消费产品周期的改善和太阳能行业的潜在需求成长对白银的工业消费来说也是利多。金价今年以来上涨15%，银价则是上涨19%。