譜瑞-KY旺到第3季，PCIe Gen 5下半年開始送樣
MoneyDJ新聞 2020-05-04 09:17:27 記者 趙慶翔 報導 高速訊號傳輸介面晶片設計公司譜瑞-KY(4966)首季每股盈餘8元，創下歷年同期高。展望第2、3季，公司預期將延續NB、平板需求強勁的市況，加上高速傳輸需求旺，可望帶來不錯營運表現。法人也預期，第2季營收與獲利表現都可望走揚，並優於2019年同期水準。另外，PCIe Gen4高速訊號中繼器(retimer)方面，已經有小量出貨，而PCIe Gen5產品也如火如荼進行當中，最快將在下半年送樣，2022年進入量產。
譜瑞-KY是國內少數有能力提供DP/eDP T-CON規格產品的IC設計公司，主要從事高速訊號傳輸介面及顯示晶片之研發、設計及銷售。首季各產品線佔營收比重來看：DP/eDP T-CON佔45%、高速傳輸IC約佔35%、Source driver約佔15%、True Touch約5%。
譜瑞-KY首季營收29.61億元，季增1.02%、年增2.49%，而毛利率受到產品組合影響之下，優於先前財測41.5~44.5%的區間，來到44.63%，且優於上季43.94%水準，每股盈餘8元，創歷年同期新高。
展望第2季，譜瑞-KY表示，受到面板客戶市占率增，加上DP/eDP T-CON與Source driver包裹銷售策略奏效，提升產品價值，且NB、平板等需求強，因此預估全部產品線都將具成長動能。公司提供財務預測，合併營收為美金105~115百萬元，季增7~17%水準，毛利率將介於41.5~44.5%，合併營業費用則落在23~24百萬元。
法人認為，受到遠距辦公、教學需求強勁，因此帶動NB、平板訂單強，且近年譜瑞-KY透過包裹式銷售，不僅提升產品ASP，也帶動市佔率表現，近期更是透過併購睿思科技(Fresco Logic)，盼中長期能拓展產品線，第2季財測當中已將睿思科技(Fresco Logic)6月營收加入，整體第2季獲利表現有望再優首季與去年同期成績。
展望後續營運，公司認為，第3季應仍維持傳統PC旺季，不會受第2季提前拉貨而改變，成長同樣強勁，但第4季仍須觀察疫情對於消費力道的變化，現在還說不準。
譜瑞執行長趙捷表示，就算疫情逐步趨緩，但PC、資料中心的需求應不會減緩，或許是長期的生活型態的改變，且高速傳輸產品線也同步成長當中，目前客戶的庫存水位都很低，且Intel的Icelake新品預期也將如期在下半年上市。
高速介面傳輸產品線方面，應用在各項產品當中，包含筆電、平板、高階電視等等。PCIe Gen4高速訊號中繼器(retimer)方面，已經有小量出貨，與Tier1客戶持續合作，兼融Intel、AMD平台，用於伺服器等產品，將在這個領域站穩腳步，且法人預估，該產品ASP高、毛利率相對佳，因此對於營收、獲利都有所助力，但是今年為出貨首年，整體需求仍在萌芽期，預期今年貢獻仍相對其他產品線較低。
市場也持續關心併購睿思的相關事宜，公司強調，USB4將是高速傳輸產業未來的要角，因此夠拓併購睿思完成產品線，且該公司與Intel合作時間長，從USB 3.0開始合作，且該公司同時也擁有PCIe Gen3的技術，整體來說，對於未來發展PCIe Gen4、PCIe Gen5都有所助力，整體而言，對於中長期產品藍圖也將更明確，甚至是往工業用、車用等領域發展。
睿思的代工廠主要位於台積電(2330)，客戶群廣泛，且許多客戶與譜瑞-KY客戶重疊，包含譜瑞-KY的指標客戶，據了解，該客戶樂於看到譜瑞-KY與睿思的合作，對於譜瑞-KY來說，也更有機會擴大客戶群。
PCIe Gen5的計畫方面，譜瑞-KY已經開始研發高速訊號中繼器(retimer)，最快將在今年下半年打樣給客戶，該品比起Gen4速度更快、效率更高，但由於驗證時間長，因此粗估2022年才會進入量產，法人也預期，PCIe Gen5 ASP將會比起Gen4更高一些。
DP/eDP T-CON方面，譜瑞-KY持續搭配Source driver採取包裹式銷售，今年上半年也有不錯成果，因此帶動Source driver首季營收比重比起過去10%提升到15%，公司表示，中國面板客戶幾乎都採用包裹式銷售。
而Mini LED產品方面，譜瑞-KY也持續依照客戶的需求進行研發當中。至於在AMOLED的產品方面，據了解，目前NB客戶已經Tape-Out，最快今年下半年將會開始貢獻營收，但出貨量仍需觀察市場需求。
觸控IC部分，譜瑞-KY的OLED觸控方案，已經開始打樣，預計將採用於手機上，最快今年會看到貢獻。
譜瑞-KY在4月23日宣布，以現金37.5百萬美元(約新台幣11.27億元)併購睿思科技，更是超過睿思帳面價值3倍左右購買，法人進一步說明，併購後產生的攤銷費用問題，未來也將在一年內陸續評估，並且攤銷在有形資產、無形資產、商譽等項目，最快5月底將完成併購，最快6月起將併入譜瑞-KY合併營收當中。
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