MoneyDJ新聞 2025-01-07 09:31:11 記者 新聞中心 報導
綜合港媒報導，去(2024)年12月中國債市高燒不退，人行預告過的年內最後一次降準最終「爽約」。據路透社指出，儘管人行最新貨幣政策例會繼續強調「擇機降準降息」，但人民幣匯率突然大貶、中債收益率走低致中美10年國債負利差擴至逾24年最大均是掣肘，為人行落實寬鬆政策的擇機時點增添變數。業內人士認為，不論是考慮實施必要性還是落實後影響，農曆春節前降準的機率仍高；人行重提「防範資金空轉」，則顯示短期內降息緊迫性不強，落地時點料在降準之後。
大華銀行中國環球金市部總監周石磊指出，為落實先前中國中央會議部署，適時降息降準，「適時」所指的等待時間已經不多，預計農曆春節前會降準，約等1月20日美國總統當選人川普(Donald Trump)就職之後。華創證券首席宏觀分析師張瑜則指出，過去一年投資回報較低的情況下，非銀機構向實體的投放偏低，但居民存款持續搬家導致非銀機構淤積大量存款，資金空轉的問題相對嚴峻；如果未來居民存款持續搬家至非銀機構，那麼人行透過數量型工具投放貨幣自然面臨諸多掣肘。
國泰君安證券報告認為，人行去年第四季貨幣政策例會關於穩匯率的表述明顯增多，去年底降準預期落空源於債市重現投機炒作熱潮，例會重提「防止資金空轉」；考量到農曆春節前有大量取現需求，加之政府支出小月、上繳準備金等，預計1月降準可能性仍在，但降息機率不大。
野村的觀點則是，就近期人行兩次會議而言，去年第四季貨幣政策委員會會議強調外匯市場的「韌性」而非「靈活性」，並表示將堅決防止市場預期過於片面化；此外，人行也將降準降息時機指引從「適時」修改為「酌情降準」。因此，該行預期人行將很快下調存準率，同時延後降息，野村將降準50個基點的預測由去年第四季調整至今年第一季，並維持今年另外兩次降準50個基點的預測，包括第二季和第四季，並將今年兩次降息15個基點的預測從第一季和第二季延至第二季和第四季。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
