新債王：快賣垃圾債、殖利率漲將衝擊美股、美元看貶

MoneyDJ新聞 2019-01-09 10:10:45 記者 郭妍希 報導

新的一年再度展開，有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital執行長岡拉克(Jeffrey Gundlach)去(2018)年初作出的預測，後來有多數皆成真，今年他的「Just Markets」元月網路直播會也因此備受矚目。根據岡拉克的最新說法，美元指數可能續弱、美股看跌，建議投資人趁垃圾債還算強勁時趕緊撤出。

Zero Hegde、CNBC、Seeking Alpha等外電報導，岡拉克8日在網路直播中指出，今年最大的變數就是漲勢日益減弱的美元指數(DXY)，從費波南希係數、RSI等技術指標來看，就算美元指數快速下探94點、他也不會意外。他直指，近來新興市場表現較優、很可能就是受到美元走弱提振，倘若美元繼續貶值、新興市場的績效有望超越標準普爾500指數。

岡拉克並認為，比特幣有機會上衝至5,000美元、比當前水位多出25%，但他警告大家最好趕緊從比特幣撤離。(註：岡拉克之前曾說過，比特幣是反映社會及市場情緒的典型代表。)另外，根據他對債市發展的推測，殖利率曲線應該會轉趨陡峭。

岡拉克警告，美國2018會計年度背負的債務總額已高達1.4兆美元，遠多於9,000億美元的預算赤字，這是非常恐怖(horrific)的情況。他問到，美國經濟究竟是真有成長、抑或只是債務增加而已？

除此之外，岡拉克預測，今年市場將持續震盪，這會是一場拉鋸戰，預估殖利率上揚將衝擊股市。岡拉克去年12月準確預告了同年底美股的慘崩走勢。他12月11日在投資人網路直播會議中表示，全球經濟成長正在趨緩、對企業獲利造成影響，這會壓抑美股走勢。Fed縮減資產負債表規模，更增添美股的拋售壓力，央行的資產負債表跟全球股市的表現高度相關。

岡拉克同時對政府、企業日益高漲的槓桿示警，在企業信用日益惡化的當下，他建議投資人找尋資產負債表強健的公司、並趁垃圾債走勢還算強勁時趕緊撤出，如此才能從今年的震盪走勢中存活下來。

岡拉克在本場直播中也說，當前投資人逢低搶進(buy-the-dip)的心態，讓他想起2007-08年全球爆發金融海嘯前，信用市場也是如此洋洋自得。(全文見此)

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