MoneyDJ新聞 2019-04-02 08:56:06 記者 郭妍希 報導
沙烏地阿拉伯週一(4月1日)首度揭露，其國營石油公司2018年的淨利高達1,110億美元，一口氣超越蘋果(Apple Inc.)，成為全球獲利最高的企業。
華爾街日報、英國金融時報等外電報導，沙烏地阿拉伯油品公司(Saudi Arabian Oil Co.，或稱Saudi Aramco)2018年的淨利已經高於蘋果及艾克森美孚(Exxon Mobil Corp.)總和。蘋果最新的全年度淨利數據只有600億美元，亞馬遜(Amazon.com Inc.)為100億美元，艾克森美孚則是210億美元。若未扣除稅賦等費用、則Aramco盈餘高達2,120億美元，接近歐盟28個成員國的軍事預算總合。
上述財務資訊，附在Aramco 100億美元債券發行案的公開說明書當中，發債的目的是要資助國營石化企業Saudi Basic Industries Corp. (Sabic)的691億美元併購案。根據惠譽(Fitch Ratings)估算，2015~2017年間，Aramco繳的稅約佔沙烏地總稅收的70%。
Aramco的淨利多寡跟油價高度相關。2016年該公司淨利只有132億美元、而油價在同年1月大跌到每桶31.90美元；2018年淨利則成長近九倍，主要是拜油價飆升至每桶80多美元之賜。Aramco 2018年底的淨現金部位為488億美元，整體借貸金額為270億美元。
值得注意的是，紐約商業交易所(NYMEX)西德州中級(WTI)原油期貨價格，月K線已經連續3個月收紅，第一季(1-3月)漲幅高達32.44%。(油價月K線如下圖)
在Aramco執行發債案之前，信評機構也首度發布了該公司的債信評等。惠譽將Aramco的信評設定在「A+」、是第五高的投資等級，跟沙烏地的主權債務信評相同。若忽略跟主權相關的風險，Aramco的獨立信評則為「AA+」，比沙烏地政府高出三個評級。
相較之下，穆迪(Moody`s)則將Aramco的信評設定在「A1」、等級跟惠譽相似。穆迪給予艾克森美孚的信評是最高級的「AAA」。Aramco之所以信評不如艾克森，是因為該公司跟沙烏地政府高度連結、因此會受到政府信評的限制。
Aramco有望成為史上規模最大的初次公開發行(IPO)案。沙烏地王儲穆罕默德(Mohammed bin Salman)希望透過這項IPO案募集數百億美元的資金，藉此打造全新智慧城市、減少經濟對石油的依賴度，並資助科技、娛樂、採礦等非石油產業的發展。穆罕默德2016年初就透露要讓Aramco公開上市的計畫，但Aramco的財務報表涉及敏感資訊、是否能公開引發疑慮，IPO案也因此延宕了好幾年。Fisch Asset Management AG資深投資組合經理人Theodore Holland說，上述財務資訊過去從未公開過，有望成為Aramco順利IPO的踏腳石。他表示，投資人對Aramco的債券有強大需求。
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