機構：陸去年房企債券融資額年減18% 降幅擴大

MoneyDJ新聞 2025-01-09 15:33:24 記者 新聞中心 報導

中指研究院今(9)日發布《2024年融資盤點》指出，去(2024)年中國房地產行業共實現債券融資5,653.1億元(人民幣,下同)、年減18.4%。2021年下半年行業已開始進入下行週期，融資規模大幅回落，去年延續了下降態勢，降幅較上年擴大。其中，信用債年減18.5%，海外債年減69.5%，ABS年減13.6%，海外債在低水準上繼續下降，信用債成為融資絕對主力，ABS融資占比超過三分之一。

從單月來看，去年前9月信用債發行整體呈下滑趨勢，9月發行規模已降至不足200億的低檔；10月以來，發行規模連續回升，10月、12月單月在上年低基期影響下轉為年正成長，出現年底翹尾現象。

從發行結構來看，信用債的發行主體以央企、地方國企為主，去年央/國企發行占比已超過90%，較上年上升2.5個百分點；民企和混合所有制企業發行占比下降。去年民企發債仍保持低水準，從發行企業來看，去年發債民企和混合所有制企業為8家，較上年有所減少，基本是規模較大尚未出險的企業，難以惠及多數資金面緊張的民企。

整體而言，去年融資政策持續寬鬆，但債券融資規模仍在下降趨勢，市場復甦的不確定性增加了投資人對房地產行業的疑慮，也使得企業對新增融資採取謹慎態度，融資規模仍在縮減中。報告認為，今年房地產市場恢復仍面臨諸多挑戰，企業仍應提前籌畫現金流，充分利用各類融資政策支援以增加資金流入，並積極利用項目「白名單」機制、經營性物業貸、支援房企發債、定增、公募REITs和持有型不動產ABS等融資政策，多渠道拓展融資現金流入，或可進行存量債務展期、借新還舊。