《DJ在線》隱含殖利率逾5%、今年返成長IPC股

MoneyDJ新聞 2021-03-15 11:51:29 記者 周瑩慈 報導

隨上市櫃企業去年財報及股利政策陸續出爐，市場也開始關注企業的殖利率表現，觀察工業電腦(IPC)族群，友通(2397)、安勤(3479)、飛捷(6206)、艾訊(3088)等多年來均保持高配息政策，現金殖利率表現仍維持5%以上水準。



去年全球壟罩在新冠肺炎疫情陰霾，而外銷營收比較普遍較高的工業電腦廠營運大多也受拖累，不過，上述這些殖利率優等生即使營運遇逆風，在隱含現金殖利率題材上仍有機會保持良好表現。

訂單回溫，友通今年營收望續創高

友通去年受惠羅昇(8374)、其陽(3564)併入合併財報，營收創高，達83.5億元，不過法人推估，因集團內部仍持續調整旗下公司業務、產品組合，加上疫情衝擊、運費高漲、新台幣強升等影響，毛利率、獲利表現走弱，全年EPS估3.7元。

觀察2015年來友通現金股利配發率均逾9成，公司認為今年也可望保持良好水準，而以現金股利配發率9成、12日收盤價65.2元推估，友通隱含現金殖利率仍有望超過5.15%。

展望今年，友通表示，隨疫情趨緩，客戶訂單能見度已逐步回溫，不過目前出貨速度仍受零組件缺料影響，公司也積極尋找替代供應來源，望下半年缺料問題可緩解，全年營運目標望營收續創高，獲利重拾良好年增幅。

艾訊新訂單Q4起發酵，全年看微幅成長

艾訊公布去年EPS 3.73元，並擬發放每股現金股利2.6元，以12日收盤價52元計算，現金殖利率5%。展望後市，公司預期，上半年因歐美地區疫情恐未能明顯趨緩，預估前兩季營收持續保持在11~12億元水準，若下半年疫情有解，營運便有望恢復良好成長表現，今年基本面看微幅成長。

艾訊補充，其實公司持續接到不少醫療及工廠自動化相關應用新訂單，但因疫情關係無法與客戶當面討論產品細節，因此預估新訂單最快第四季發酵，2022年真正放量。

望疫情趨緩，飛捷今年拚雙位數成長

飛捷去年受疫情、新台幣升值、缺櫃及缺料等衝擊，營收年減近17%，來到44.33億元，改寫近7年低點，法人預估，全年EPS下滑至4元左右，為公司掛牌以來低點。觀察2015年來公司現金股利配發率介於83~89%之間，若以配發率85%、12日收盤價61.9元計算，飛捷隱含現金殖利率近5.5%。

飛捷指出，主力產品POS機的大型餐飲零售客戶訂單逐漸回溫，不過受運費高漲、零組件缺料及新台幣升值等問題影響，預料短期營收及毛利率無法迅速恢復成長動能。

不過全年來看，公司預料，若第二季後貨櫃、零組件等供給吃緊問題緩解，隨多個POS機大型客戶拉貨力道回升，醫療用Panel PC出貨續強，加上去年同期基期低等情況下，全年營收、獲利望重拾雙位數成長。

美投票機挹注大，安勤望盡速重啟出貨

法人預估，受高毛利率的美國投票機出貨遞延影響，安勤2020年毛利率落在25~26%之間，較2019年的28.43%下滑，公司持續控管營業費用以維持營益率，EPS估3.21元，較2019年6.65元明顯衰退。而以過去EPS 3~4元時公司現金股利配發率約7~8成來看，安勤隱含現金殖利率約4~5%。

展望後市，安勤審慎看待歐美疫情走勢，若下半年疫情有望趨緩，除醫療、工業自動化遞單有望持續出貨，主要看好利潤較佳的美國投票機產品恢復出貨，一年出貨台數上看數萬台，將對營收、毛利率有很大挹注。