施羅德：三大利多匯聚，宜佈局投資級債

MoneyDJ新聞 2022-11-23 11:36:43 記者 陳怡潔 報導

施羅德投信今(23)日表示，隨著美國企業第三季財報季結束，可發現企業獲利表現並未如預期那麼疲弱，因此美國投資級債基本面無虞，加上債券供給減少的技術面支撐、以及債券價格已大幅修正的評價面因素，在三大利多匯聚之下，現在進場布局投資級債券正是時候。

施羅德(環)環球收息債券基金產品經理王翰瑩說明，第一大利多是基本面無虞，隨著美國第三季企業財報公布結果顯示，美國投資級債發行公司的營收成長率依然強勁，甚至較去年成長約11%，獲利依然穩健，年增率約2.7%；整體而言，美企第三季營收與獲利大致與原先預期相符，整體投資級債發行人基本面應無虞。

第二大利多為技術面有撐，王翰瑩表示，今年以來因利率急升，債券融資成本提高，使得債券發行量較去年出現明顯下滑，預期明年美國投資級債市場將同樣出現債券融資成本高而發行量下滑之現象，根據美銀美林預估，明年美國投資級債淨發行量將較今年下滑20%。

在歐元投資級債亦有同樣狀況，下半年歐洲央行(ECB)開始積極升息後，使得歐元債券利率急升，歐洲各國均可見債券發行利率遠高於銀行借款利率，預期發行公司將轉往銀行融資，債券發行量將會下滑，因此在技術面提供支撐，可挹注債市表現。

第三個利多來自於評價面，王翰瑩解釋，相較於一年前，各類債券殖利率水準均大幅提升；從信用利差角度來看，歐元、英鎊投資級債甚至已達到疫情期間水準，又各類公債利率提高至近10年來高點，各類信用債殖利率水準極具吸引力，殖利率水準高能為市場震盪提供更多緩衝，顯示此時佈局債券可享受較高債息收入，下檔風險相對有限。

王翰瑩總結，今年以來各種利空因素影響投資收益情況，但預期接下來通膨將回落、勞動市場終將轉弱，面對明年，預期亦會是充滿挑戰與機會的金融環境，建議投資人應審慎操作，運用全球多元債券市場，以較高品質且具價值面優勢的投資等級債券為主，輔以搭配精選的非投資等級債券，以提高收益與潛在資本利得；攻守兼備的債券資產配置，不僅能夠抓住債券市場價值面浮現之投資機會，更能一站購足各類債券。