台新投信：強勢美元下，醫療產業報酬勝出

MoneyDJ新聞 2023-01-04 10:33:20 記者 陳怡潔 報導

台新投信今(4)日表示，聯準會(Fed)持續快速升息及縮表，使資金回流美國，在美國經濟續穩，與各主要國家利差擴大下，美元指數2022年一路走強。過去10年以來，觀察美元走升與美股S&P各產業表現，醫療保健為美元走強時期表現最佳的產業，主要原因為醫療產業海外營收占比僅17％，在美元走升時期相對具有優勢。雖然近期放緩升息步調的期望，促使美元漲勢受到打壓，但預期未來多半是維持高檔震盪格局，建議美股投資可以強勢美元下的優勢產業「醫療保健」為首選。

台新醫療保健新趨勢基金經理人黃俊晏表示，2022年市場利率走升，使股市出現大幅估值修正，但醫療類股修正幅度不大，尤其像製藥與大型生技類股本益比本來就不高、且仍在上修獲利，評價較不受實質利率上升影響，加上醫療產業的剛性需求強，無論景氣好壞都屬於必要支出，醫療保健指數2022年迄今下跌9%，比S&P 500指數重挫二成相對抗跌。目前全球醫療指數本益比回升至17.1倍，但與年初的20倍相比仍處在相對低檔區，至於在獲利展望方面，分析師估計2023年醫療保健產業EPS成長率可達9.3%，優於大部分的產業，深具物美價廉優勢，投資價值浮現。

另外，黃俊晏指出，就中長期而言，美國期中選舉落幕，在兩黨分治國會情況下，有利醫療產業發展，因為兩黨在醫療改革政策上難以取得共識，任何重大法案通過立法的機率極低，因此更激進的醫改及控制藥價法案無法表決通過，醫療政策風險可望大幅降低，醫療類股將受惠。歷史經驗顯示，美國12次期中選舉無論是選前或選後，醫療類股都繳出不錯的超額報酬。