MoneyDJ新聞 2017-10-30 12:46:34 記者 郭妍希 報導
美股這波多頭走了八年半、近來頻頻刷新歷史高，但根據統計，投資人手上的現金已經快要用完，專家對此也紛紛示警。
Business Insider 30日報導(見此)，INTL FCStone統計顯示，長期基金配置到貨幣市場資產的資金佔比，已下降至歷史低17%，而股票型共同基金的現金部位也減至3.3%、寫下歷史新低紀錄。
INTL FCStone總經策略師Vincent Deluard警告，長達10年的金融抑制(financial repression，指政府過度干涉、導致金融體系的發展受到壓抑)，使得現金變垃圾，如今連空頭人士也把資金全壓，還在場邊的現金所剩不多、股市再漲空間有限。
摩根士丹利財務長Jonathan Pruzan也曾在10月17日的財報電話會議上警告，客戶帳戶的現金部位已降至歷史低。
美國股市頻創新高、漲勢至今已來到第九年，這跟1987年10月19日美股迎來黑色星期一前相當類似。標普500在黑色星期一當天暴跌逾20%，拿到今日會使指數重挫逾500點，而道瓊工業平均指數當時則狂跌23%，等於會讓今日的道瓊慘崩5千點以上。究竟黑色星期一，跟當前有何相似之處？
MarketWatch 10月19日報導(見此)，在1987年，程式交易剛剛崛起，投資人熱中為投資組合買保險，導致股市跌幅加劇時，股票、股市指數期貨面臨嚴重賣壓，而指數期貨和股票的套利交易、部分專家無法履行提供流動性的義務，也是引發黑色星期一的元兇。Renaissance Macro Research董事長Jeffrey deGraaf分析，雖然當前為投資組合買保險的情況、不像1987年那麼流行，但短期交易策略也同樣具備波動高、曝險無限的特性，ETF成交量則壓過個股、扭曲快市，而高頻交易在市場偏離對數-常態分布(log-normal model)時，更傾向找尋掩護、而非奮起抗戰。
DeGraaf認為，美股即將因為投資人擔憂錯過行情而往上「融漲」(melt-up)，不會馬上崩盤。不過，股市結構雖跟30年前不同，如今更為複雜且未經考驗，但問題的本質卻相去不遠。他相信，下一次金融危機，看起來將更似1987年、而非2008年。
知名避險基金海曼資本(Hayman Capital LP)經理人Kyle Bass數週前在接受Real Vision TV專訪時也警告(見此)，美股當前的組成，和1987年崩盤時非常相似，美股存在猶如「氣穴」(air pocket)的空洞，股市一旦下挫4-5%，跌幅很快就會擴大至10-15%，但投資人目前對此仍無心理準備。
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