統一證券：台股有望醞釀短期反彈

【昨日盤勢】：

受前一日美股四大指數全面走揚的激勵，昨日台股以上漲28點16488點開出後，早盤指數企圖站上五日均線，然而市場短線當沖獲利賣壓出籠，加上台積電、聯電等權值股翻黑，指數震盪走低，盤中聯茂、台燿、敦泰、聯亞、智邦等中小型電子股下殺，加上貨櫃三雄賣壓再度湧現，拖累盤中指數跌幅擴大一度下跌157點，所幸金融族群扮演撐盤角色，尾盤低接買盤進場承接，指數跌幅收斂，終場下跌67點，收在16393點，成交量2907億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，金融上漲0.72%，電子及傳產分別下跌0.51%及0.65%。在次族群部份，以油電燃氣、塑膠、化學等逆勢上揚，分別上漲2.46%、1.49%及1.19%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超266.14億元。其中外資賣超238.54億元，投信買超23.15億元，自營商賣超50.72億元。外資買超前五大為中信金、英業達、陽明、長榮、元大金；賣超前五大為群創、聯電、友達、中鋼、南亞科。投信買超前五大為友達、台塑、亞聚、開發金、永豐金；賣超前五大為創惟、聯電、欣興、華夏、中鋼。資券變化方面，融資減3.49億元，融資餘額為2512.52億元，融券增1.27萬張，融券餘額為55.79萬張。外資台指期部位，空單減碼3383口，未平倉淨空單13742口。借券賣出金額103億元。類股成交比重：電子52.81%、傳產43.77%、金融3.22%。

【今日盤勢分析】：

近期美國就業、零售數據及消費信心低於預期，且美國PPI及CPI數據仍在歷史高檔，停滯性通膨疑慮升起。加上美國兩黨針對債務上限、基建議題仍未達成共識，可能對美股帶來新的震盪。台股進入財報季，企業獲利開啟下修循環，加上國際局勢動盪，使買盤退場觀望，成交量能不足，操作難度增加。對台股後市分析如下：
第一、美國商務部公布的8月商品貿易，8月進口成長1.4%達到2870億美元，反映消費品與工業供應的出貨量增加，不過，出口僅較7月成長0.5%至2137億美元，商品貿易逆差較7月上升4.2%至733億美元，高於市場預期的705億美元，主因是企業紛紛重建庫存推動進口，顯示出第三季經濟成長放緩的跡象。亞特蘭大聯準銀行預估，美國第三季GDP成長將放緩至2.3%，隨著美國消費者需求降溫，未來幾個月的進口成長步伐可能變慢。
第二、中國遭逢缺電危機，限電限產將打擊經濟復甦，並干擾全球供應鏈穩定，加劇全球通膨壓力。中國的限電問題已成為全球市場與業界關注的焦點。牛津經濟研究院5日公布最新報告，將中國2021年第四季經濟年增率預測，從5％調降至3.6％，將2021全年成長預測從8.4％下調至8％。
第三、均線空頭排列，上檔壓力重重。昨日台股受制五日均線反壓開高走低收黑K。由於台股短線上技術指標KD已回落至超賣區，有望醞釀短期反彈，不過在短、中期均線全面下彎下，反彈套牢賣壓壓力重重，加上外資持續賣超，建議維持低持股操作為宜。
第四、盤面焦點觀察。中國能耗雙控政策，在限電政策下供給端面臨高度不確定性，短期矽料易漲難跌，加上搶裝潮推升國內太陽能業者營運動能，在短期題材下，元晶、安集、國碩等太陽能族群較有表現機會。

【投資策略】：

美國債務上限僵局未解，通膨疑慮升溫，加上中國多家企業債務問題仍存在，且中國限電政策影響重大，將衝擊台廠9月、10月的營收表現，並影響全球供應鏈的正常運作。考量國際股市震盪加劇，外資賣超不斷，指數尚未止穩，即使短線跌深反彈仍須謹慎保守因應，建議採取低接布局策略，以政策護盤的晶圓代工股、高殖利率概念股、塑化股、壽險金控及五倍券內需概念股為主。