陸機構：人行降準時點料於本月中或農曆年前
MoneyDJ新聞 2021-12-06 12:29:42 記者 新聞中心 報導 證券日報報導，針對中國國務院總理李克強上週五(3日)表示，中國將圍繞市場主體需求制定政策，適時降準，確保經濟平穩健康運行。民生銀行首席研究員溫彬表示，明年上半年，中國經濟面臨一定的下行壓力，尤其是中小企業的生產經營可能相對較困難，實施降準不僅有空間，也有必要。而綜合分析人士觀點來看，此次實施降準有兩個重要窗口期，一是本(12)月月中，二是明(2022)年1月份。
東方金誠首席宏觀分析師王青預計，若第四季或明年初宏觀經濟下行壓力持續，為鞏固經濟成長韌性，不排除人行於年底前後再度實施降準的可能。浙商證券首席經濟學家李超認為，12月降準置換MLF(中期借貸便利)機率較大，目前一般貸款加權利率仍需要進一步引導下行，而透過降準置換MLF，幫助商業銀行降低資金成本，進而向資產端傳導，有利於為實體部門降低綜合融資成本。
另一種觀點則是，從以往情況來看，人行從未在12月實施降準。2018年12月24日召開的國常會曾提出「完善普惠金融定向降準政策」，人行則在隔年(2019)年的1月4日宣布下調金融機構存準率1個百分點；且1月實施降準能緩解農曆春節前的流動性緊張局面。
王青認為，在PPI(全國工業生產者出廠價格)與CPI(全國居民消費價格)呈現背離的情況下，若年底前後降準落實，將切實降低實體經濟融資成本，緩解中下游小微企業經營困難。此外，目前降準已屬於「貨幣政策回歸常態後的常規流動性操作」，不會帶來「大水漫灌」效應，既不會帶動信貸、社融增速大幅衝高，也不會推動宏觀槓桿率明顯攀升。
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