EG負利差不利營運，東聯Q4營運仍承壓
MoneyDJ新聞 2020-12-29 09:53:50 記者 劉莞青 報導 東聯(1710)第四季主要產品EG(乙二醇)下游聚酯客戶有回補庫存需求，帶動EG價格有逐步走升，遠東區報價(12/28)來到每噸525美元，近1月漲幅約7%、近1季漲幅則有12%，報價轉強，惟主要原料乙烯價格持續維持在每噸900美元以上高檔水準，也壓抑EG仍處在負利差狀態，以東聯營運來看，第四季估計也仍有虧損壓力。
東聯為乙烯下游相關衍生物的石化大廠，主力產品為EG(乙二醇)，其中乙二醇事業主要生產EO、EG，占營收比重約72%；特化事業主要生產EA、EC 及EOD，占營收比重約20%；氣體事業則分氣態產品及液態產品，氣體產量主要供應內部EG、EA及EC廠所需，其餘液態產品則供應其他工廠所需，營收占比約8%。在轉投資的部分，東聯與遠東新(1402)合資PTA廠亞東石化上海廠，東聯持股約39%。
近期EG下游聚酯客戶有回補庫存需求，帶動EG價格有逐步走升，遠東區報價(12/28)來到每噸525美元，近1月漲幅約7%、近1季漲幅則有12%，報價轉強，不過EG主要原料乙烯因為下半年東亞歲修以及原油價格回升帶動，近期(12/28)報價來到每噸965美元，近1月漲幅約6%、近1季漲幅約20%，也壓抑EG仍處在負利差狀態，以東聯營運來看，第四季估計也仍有虧損壓力。
以EG供需來看，新增產能上，全球EG 2020年新產能多數集中在中國，新增產能約320萬噸，雖因疫情影響，有部分EG新產能遞延至2021年投產，部分廠商新產能投產時點也可能將自2021年遞延至2022年，法人評估2021年EG新產能投放規模預計將少於2020年。
且值得觀察的是2021年乙烯估計也將大幅增加900萬噸產能，2022年則看也有機會再增加500萬噸左右產能，在供給大增之下，有機會壓低乙烯報價，EG與乙烯利差表現也有改善空間。
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