MoneyDJ新聞 2024-12-16 09:22:04 記者 黃文章 報導
《MINING.COM》12月13日報導，2024年銅交易市場異常活躍，不僅吸引了商品圈內的交易者，還吸引了迫切希望將銅與人工智慧（AI）這一市場熱點連結的投機者，AI數據中心在短期內對銅的需求預計將超越能源轉型和電動車的需求增長。此外，軍事開支也被視為銅需求的潛在驅動因素。
供應方面，儘管2024年部分銅礦如巴拿馬銅礦（Cobre Panama）關閉導致供應中斷，但智利國家銅業公司（Codelco）和全球最大銅礦埃斯康迪達（Escondida）的產量增長彌補了部分損失。
2025年預計全球將有一些擴展項目增加供應，包括烏茲別克的阿爾馬雷克（Almalyk）銅礦、剛果民主共和國的卡莫阿-卡庫拉（Kamoa-Kakula）銅礦以及智利的克夫拉達布蘭卡（Quebrada Blanca QB2）銅礦項目等。剛果的供應增長預計繼續引領全球。
儘管能源轉型的長期前景依然樂觀，短期內中國市場仍是關鍵。中國消費約佔全球銅需求的56%，約1500萬噸。隨著中國建築活動可能進一步下滑，這部分需求或將被電氣化需求所抵消。市場預測2025年全球銅需求增長約2.9%，其中大部分增長來自中國以外的地區。
各大機構對2025年銅價的預測分歧較大，高盛預測2025年平均銅價為每噸10,160美元，摩根士丹利預測為每噸9,500美元，智利礦業協會估計在每噸9,260至9,920美元之間。英國研究機構凱投宏觀（Capital Economics）預測明年銅價將跌破每噸9,000美元，2026年並可能下跌至每噸8,000美元，2030年後將進一步下降。
根據全球風險情報公司Verisk Maplecroft的最新研究，全球72個國家正在採取越來越多的保護主義政策，以確保關鍵礦產的供應，這些礦產對於戰略性產業至關重要。該研究顯示，這波國家干預的浪潮，是西方民主國家自20世紀初以來前所未見的現象，其主要驅動因素包括國家安全與供應鏈穩定的憂慮。
Verisk Maplecroft的資源民族主義指數（Resource Nationalism Index, RNI）對全球198個國家的能源與礦業領域的保護主義和干預主義進行評估。研究發現，過去五年保護主義政策急劇增長，尤其是在歐美地區，地緣政治緊張與全球分裂的經濟格局加速了這一趨勢。
歐洲 是保護主義升溫的前沿，包括德國、西班牙、英國和波蘭等主要經濟體的RNI排名大幅下滑。德國更是下降了122個名次，反映其為降低對外部能源和礦產依賴而採取的積極政策，例如扣押俄羅斯能源資產、補貼本地製造業，以及與加拿大和澳大利亞等資源豐富的國家建立夥伴關係。
北美地區也採取了類似政策，以保障關鍵礦產的供應。美國頒布了 《芯片與科學法案》（CHIPS and Science Act） 和 《通膨削減法案》（Inflation Reduction Act），旨在促進國內生產，並限制中國在關鍵行業的參與。此外，美國還成立了礦產安全夥伴關係（Mineral Security Partnership），與盟國加強合作，深化與地緣政治對手的貿易壁壘。
加拿大推行多方面的策略，包括其 關鍵礦產戰略（Critical Minerals Strategy） 和 《投資加拿大法》（Investment Canada Act），以限制外國投資（特別是中國資本），並在嚴格的環境與勞工標準下促進可持續資源開發。2022年，加拿大政府要求三家中國投資者出售其在加拿大鋰礦公司的股份；2024年，加拿大阻止了澳大利亞 Vital Metals 向中國公司出售稀土礦的交易，改由加拿大政府提供更高價收購其稀土儲備。
Verisk Maplecroft首席分析師希梅納·布蘭科（Jimena Blanco）表示，供應鏈安全已成為各國的首要任務，雖然激勵措施為部分地區創造了機會，但貿易政策也因此更加傾向“友好”管轄區。美國近期對半導體和關鍵材料實施出口限制，而中國則反擊，禁止向美國出口鎵、鍺、銻等高科技材料，顯示出“以牙還牙”的趨勢。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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