凱基：綠色轉型+逆全球化撐腰，實質資產看俏

MoneyDJ新聞 2023-06-28 17:23:18 記者 陳怡潔 報導

凱基投信今(28)日指出，過去20年，包含基礎建設、不動產(含REITs)及私募股權等另類資產，在全球七大退休金國家資產配置佔比已從5%成長至19%，係增加幅度最大的資產類別。基礎建設與不動產(含REITs)等實質資產擁有綠色轉型及逆全球化兩大趨勢加上資金撐腰，後勢看好；而因基礎建設與不動產等實質資產的直接投資門檻高，凱基建議長線投資人可透過布局涵蓋相關股權標的，建構長期投資與趨勢反轉機會的投資藍圖。

凱基實質收息多重資產基金預定經理人葉菀婷表示，基礎建設與不動產(含REITs)，擁有綠色轉型及逆全球化兩大趨勢撐腰。在綠色轉型趨勢驅動基礎建設升級方面，各國政府為了實現淨零碳排目標，爭相投入龐大資金升級相關基建設施。以美國為例，預估投入再生能源的投資金額，將從2030年的8,100億美元躍增至2050年的3.4兆美元；升級電網傳輸的投資金額，將從2030年的5,300億美元增加至2050年的2.5兆美元；布建電動車公用充電樁的投資金額，則會從2030年的750億美元增加至2050年的2,700億美元。

而逆全球化趨勢，將進一步使內需導向的基礎建設與不動產等實質資產受惠。葉菀婷說明，以在地營運範疇為主的基礎建設及REITs，營運狀況受海外因素影響程度較低。舉基礎建設龍頭企業為例，美國貨運鐵路巨擘的營收百分之百來自國內；美國電力大廠營收也是百分百來自美國境內；而觀察REITs龍頭企業，美國物流倉儲與自助倉儲大廠營收也是超過八成由美國當地貢獻。

面對高通膨環境，葉菀婷認為，無論接下來通膨趨勢往上或往下，實質資產在通膨環境下相對更能展現其韌性。以3個月滾動報酬率平均來看，當高通膨上升，基礎建設有1%報酬，REITs有0.2%，美股-1.9%；當高通膨開始走降，基礎建設報酬仍有1%，REITs有0.4%，美股同為0.4%。

葉菀婷建議，面對升息循環尾聲、景氣衰退疑慮未除，受惠產業與投資趨勢雙重帶動、實質資產，不失為挺過景氣放緩階段的投資好選項。