MoneyDJ新聞 2019-12-05 08:28:16 記者 郭妍希 報導
美股12月一開始的疲軟走勢，令8月中旬以來的揚升態勢軋然中止。歷史統計顯示，牛市末階段通常會有所謂的「加速趕頂(blow-off top)」時期，而美股目前可能身處其中。
CNBC 4日報導，8月中旬至11月底期間，道瓊工業平均指數在這74個交易日內一口氣上揚了10.5%。根據Ned Davis Research統計，1901年以來，道瓊在牛市末期的加速趕頂階段，漲幅中值為13.4%、上漲時間中值則為61個交易日。
Ned Davis Research創辦人Ned Davis在研究報告指出，股市估值已高、許多指數走勢又分歧，從這些現象可以觀察出，8月以來的漲勢跟過去牛市的末段表現非常相似。
舉例來說，1999年10月15日至2000年1月14日期間，道瓊在64個交易日內跳漲了17%，而達康泡沫隨即在之後破滅。另一次則發生在2007年8月16日至2007年10月9日，道瓊僅花38個交易日就跳升10.3%，之後就爆發了次貸危機。
以未來12個月的預估每股盈餘來計算，標準普爾500指數的本益比已來到去(2018)年12月股災前的新高紀錄。不只如此，以未來12個月的預估營收來計算，標普500的股價營收比(Price-to-Sales Ratio)也已達到2.14倍，跟2018年9月、2000年第一季差不多高。
波克夏現金部位刷新歷史高
美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)管理的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)，11月3日公布的第三季(截至9月30日為止)財報顯示，巴菲特對於居高不下的美股似乎戒慎恐懼。波克夏Q3呈賣超、出售股票的稅後已實現獲利為5.13億美元(低於去年同期的9.95億美元)，而Q3期間執行的庫藏股規模也只有7億美元，這雖高於Q2的4億美元、卻遠不如Q1的17億美元。
另外，波克夏現金及短天期美國公債部位持續增加，Q3累積至1,282億美元、高於前季的1,220億美元，再次刷新歷史高。巴菲特已有將近四年的時間並未進行大規模的併購案。
波克夏持有的現金部位，已經超越蘋果及Google母公司Alphabet Inc.。(圖見此)
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