機構:陸明年鋼鐵需求料溫和復甦 產量平控或延續
MoneyDJ新聞 2023-11-13 13:07:44 記者 新聞中心 報導 上證報報導,中金公司昨(12)日發布報告,預測明(2024)年中國鋼鐵市場需求有望溫和復甦,且「板強長弱」(即以工業用鋼為主的板材市場表現優於以建築用鋼為主的長材)的分歧格局可能延續。
中金指出,從鋼鐵需求端來看,中國建築用鋼需求已迎來長週期下滑拐點,受房地產景氣拖累,預計建築用鋼需求今年仍處於下滑趨勢,但明年降幅有望明顯收斂;預計中國製造業用鋼需求平穩上升,同時出口表現有望保持韌性,房地產後週期對應的竣工面積維持高檔,機械用鋼、汽車、白電(指電冰箱、洗衣機、微波爐、洗碗機等家電用品)等需求有望保持平穩,而工業庫存已去化至低檔,明年有望進入被動去庫週期。
在鋼鐵供應方面,中金認為,在「雙碳」形勢下,明年中國鋼鐵業產量平控可能延續,且伴隨碳交易市場的引入及行業綠色環保升級,差異化減產可能越發明顯,行業兼併整合有望加速;而在產量受控,規模效應難以擴大的形勢下,行業龍頭優勢突顯,商業模式與傳統大宗鋼材差異明顯,展現出更強的盈利穩定性與成長性,進一步驅動行業產品結構持續優化;而明年伴隨鐵礦及焦煤供需逐步趨於寬鬆,成本端對鋼鐵盈利的侵蝕有望緩解,加之需求端的弱復甦,行業利潤有望實現逐步修復。
整體而言,中金認為,分歧是未來中國鋼鐵業趨勢,一是製造業與建築業需求將出現分歧,製造業用鋼的行業空間仍廣闊;二是競爭力強、盈利能力優秀的製造業「核心資產」,在行業逐步出清的過程中產能與競爭優勢進一步擴張,馬太效應顯現。
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