巴克萊：聰明錢悄悄從美股出場、倒貨給散戶接手

MoneyDJ新聞 2019-09-03 08:50:37 記者 陳苓 報導

全球經濟基本面惡化、地緣政治不確定性高漲、衰退警鐘響起，讓「聰明錢」(smart money)陸續出場。巴克萊說，投資人似乎在為最壞情況預作準備，大戶悄悄倒貨給散戶接手。

ZeroHedge報導，美國企業獲利衰退，是經濟可能衰退的徵兆之一。多項利空齊聚，巴克萊股票策略師Emanuel Cau報告稱，聰明錢或快錢(fast money)注意到這些趨勢，機構投資人減持股票，轉往現金等安全資產。不只如此，避險基金/CTA(commodity trading advisers、商品交易顧問)/波動性標的(volatility target)基金等，開始做空股票。

聰明錢和快錢出場，到底誰在買股？答案是企業回購庫藏股和散戶。巴克萊指出，機構投資人遠離股票，企業持續買進，今年以來宣布實施庫藏股的公司不斷增加，不只美企瘋回購、歐洲企業也一樣。

另外，巴克萊稱，近來美股拉回，散戶並未減少股票曝險，情況恰恰相反。ETF能用來評估散戶資金流向，從最受歡迎的美股ETF看來，8月份資金穩定湧入。巴克萊認為，散戶未出場、緩和跌勢，有利美股。但是目前美國家庭的股票曝險接近歷史高位，要是家戶決定售股，股市將有重大下行風險。

CBS、金融時報報導，FactSet推算，第一季標普500成分股的每股盈餘下滑0.2%、第二季萎縮0.4%，盈餘連續兩季出現負成長，代表陷入「盈餘衰退」。企業獲利減少，一直被視為經濟即將衰退的強力指標。話雖如此，盈餘衰退並非準確無誤，也曾經出現過假警報。2015年標普500獲利連續三季減少，經濟卻未衰退。

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