《Fund消息》以股息取代債息 瀚亞新基金9/26開始募集

MoneyDJ新聞 2016-09-22 17:44:28 記者 王怡茹 報導

由於美國升息腳步持續緩慢，加上全球仍處於低利環境，使債券票息吸引力也隨之降低。然而，近期觀察發現，高息股成為投資人偏好的選擇。但是高息股就一定是好股票嗎？瀚亞全球策略收益股票基金經理人謝天翎表示，許多高息股儘管能配出誘人的股息，但是價格的波動可能很大，也不適合保守型投資人。因此，瀚亞投信宣布，將於9/26開始募集「瀚亞全球策略收益股票基金」，選股策略包含高股利、低波動，搭配掩護性買權(Covered Call)，提供投資人債券化的股票投資方案。

瀚亞全球策略收益股票基金經理人謝天翎指出，今年以來，全球總經數據時好時壞，不過觀察全球主要國家PMI指數，都維持在50以上，代表景氣為溫和增長的態勢，尚無走入全球衰退的風險，不過，現階段全球經濟應是處於不冷不熱的狀態。

而從央行的政策來看，目前歐央、日央與英國央行都還維持著寬鬆政策，使低利率環境持續，相對債券殖利率也多偏低。然而，正因為利率走低，使得投資人不停尋找收益型商品，進而使高息股成為近期市場關注的焦點。

謝天翎表示，全球公債殖利率多維持低檔，且實體經濟狀況雖然不出色，但還算穩定，因此，在這樣的大環境下，股票孳息應比債券更具吸引力。觀察近年高息股的表現，不但有資金湧入，且相關個股的股價表現也多勝過大盤。至於，高息股的後勢展望，謝天翎認為，在美國聯準會升息腳步緩慢的情況下，高息股仍有表現的機會。

謝天翎說明，高息股可以同時享有股價的成長與股息收益，且根據回溯，高息股中過去十年內沒有減少股利發放的公司，股價表現優於大盤。此外，在溫和升息的環境下，若公債殖利率反轉向上，幅度也不致於太大太快，因此，對於股市的衝擊相對有限。整體來說，投資人若佈局於具股息收益的商品當債息收入，在目前的大環境下，是不用太擔心的。

然而，謝天翎提醒，高息股不一定代表著其股價穩定，因此，在選股上，應搭配波動不大的個股，讓投資組合能夠有比較穩定的表現。因此，「瀚亞全球策略收益股票基金」的策略除了篩選出高股利股票之外，也會尋找低波動的個股，透過多元的配置，讓基金報酬表現穩定，此外，該檔基金還搭配了掩護性買權(Covered Call)的策略，冀增加投資組合的收入來源。

若從企業獲利面來看，謝天翎表示，今年以來S&P500的企業獲利下修17%，高於歷史修正水準，代表市場已經處於悲觀狀態，再下修幅度應有限。因此，她認為，現階段應持較樂觀態度，此外，她進一步表示，今年上半年獲利衰退的企業集中於能源產業，但是如果油價能維持在每桶40至60美元區間，實質上也不用對於能源產業太過悲觀。

展望後市，謝天翎認為，到明年為止，美國企業還可以保持7~9%的成長，因此對於投資人來說，股票投資仍具有吸引力。