《DJ在線》降息沒那麼快!租賃三雄便宜資金再等等
MoneyDJ新聞 2024-02-22 12:25:31 記者 羅毓嘉 報導 根據最新的FED利率會議記錄,委員會成員多對於提前——至早為3月——降息表達一定的憂慮,擔憂過早降息將無法有效抑制目前尚稱穩定的通膨,這也意味著,基準利率走勢與美國高度相關的台灣央行,要在上半年跟進降息的機會渺茫。這對於資金成本佔獲利能力一大塊的中租-KY(5871)、裕融(9941)與和潤(6592)而言,要期待資金成本下降的甘霖,可能還得再等等。
會議記錄公開後,市場目前一般認為,即使是在5月降息的機率也已經低至35%,總之,若要等到FED宣布正式降息,大概得會落在6月了。而台灣央行雖然在這波升息循環當中採取了「穩健升息」的策略,升息腳步不若美國FED一般積極,但相對地,當走入降息循環,其理論上的降息幅度與速度自然也會比美國FED來得更晚一些。
以融資租賃業者營運的本質來看,雖然以1年期的新合約而言都可相當程度反映提高的資金成本,然而其放款與融資對象的風險承受度,本就較銀行往來方來得更低,亦即在高利率時代,延滯回收狀況一方面微幅提升、一方面也影響到客戶端的融資意願,在延滯金額部分更需提列準備金,一來一往,升息環境在2023年對於融資租賃業者的獲利能力已產生顯著逆風。
而若以FED在6月降息推算,市場評估台灣央行要推動降息則可能要到Q3季中、甚至季末才會見到,意味著融資租賃業者要取得成本較為低廉的資金,還得再多等一會兒。
好消息則是,山不轉路轉,台灣三大融資租賃業者陸續在業務端另闢蹊徑,紛紛投入包括節能設備的租賃、佈建光電與綠能相關產業,其龐大的資金部位,容許相關業者陸續在2023年自銀行端取得金額大小不等的ESG、綠色連結授信案,某種程度上均可取得較佳利率水準,有效降低營運成本,並且支持國內綠能行業的穩健發展。
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