櫻花明年動能轉強，營收年增看高個位數起跳

廚衛電龍頭櫻花(9911)11月營收7.64億元寫今(2023)年以來新高，月增6%、年增4%，前11月營收年增0.6%；法人表示，在傳統旺季加持下，估12月營收年增低個位數至8億元以上寫23個月新高，Q4更可望微幅超越2021年同期的22.92億元並首度突破23億大關改寫單季新高；今年全年營收估年增低個位數續寫新記錄，毛利率年增1個百分點左右，EPS則略優於去(2022)年的4.66元連年創新高。

展望明(2024)年，法人表示，在既有廚衛電三機持續進行價量移轉策略，整體廚房出貨持續向上、水事業動能恢復、家居事業逐步發酵，加上行政院「住宅燃氣器具節能產品補助措施」補助明年1/1~4/30期間購買的一級/二級效能瓦斯爐/熱水器助攻業績，預期櫻花明年營收年增率看高個位數起跳、EPS首度挑戰5元以上，同步續寫新高。

由於整體廚房與建案連動密切，雖然建案交屋到今年算是高峰、約13萬戶，明年看起來會往下，但是櫻花看整體廚房2024~2025年交的量還是往上成長，因為公司在前面2~3年簽約量仍成長。

水產品的部分，櫻花坦言，今年成長可能只有大概10%左右、不像過往動輒3成以上的成長幅度大，主因今年大環境不是那麼理想而有點受限，但透過重新盤點過後發現，未來還是有很好的機會；過往公司水產品的品牌不知名，因此先從自家櫻花廚藝生活館等全台既有約3,500家優質通路擺放水產品，如此竟也賣到市佔率第四名，隨著品牌知名度提升，接下來會往水產品通路中還有8成尚未進入的部分進行發展，因此樂觀看水產品還有很大空間。

此外，櫻花表示，水產品過往跟建案合作時採所有建案都送，先安裝接頭後，待客戶住進去就免費送，但開通率約僅3成多左右；現在改為掃瞄機身QR code並進行一鍵登錄後會自動跳出贈送淨水器訊息，住戶有意願才會過去安裝，如此1年可省下全面先安裝接頭卻有超過6成未開通的成本約600多萬元。

至於家居事業，法人表示，隨著營運模式轉向與建商合作，今年簽約金額估突破5億大關，對明年帶來營收貢獻上看3億元並有機會轉虧為盈，更可望在未來3~5年內成為新的成長動能。