新加坡媒體報導指出，川普總統執政將牽動全球經濟，不確定性與機會並存
一、依據新加坡聯合早報本(2025)年1月1日刊登「展望2025年財經5大動向」專題報導指出，2024年全球經濟在地緣政治局勢緊張、通膨壓力持續、多個地區舉行大選及科技創新浪潮等因素交織下，經歷充滿挑戰與轉折的一年。
二、展望2025年，全球經濟將迎來新的不確定性與商機，尤其美國川普總統執政或將引發貿易政策調整、產業回流加速及監管環境變化，影響全球資本流動與市場情緒，進而影響新加坡金融與經濟表現。此外，「柔星經濟特區」的成立可望為星、馬兩國帶來更緊密經濟合作與發展商機，星國房地產市場預期將成為關注焦點。在內外部因素相互作用下，將塑造新加坡2025年的經濟發展途徑與市場走向。
三、上述報導認為，2025年可能出現的經濟趨勢與挑戰包括下列5項：
(一)美國聯準會進一步降息，使各國央行貨幣政策分化：
1.美國聯準會將持續降息步伐，但節奏或將緩於市場預期。倘川普關稅政策實施，將加劇通膨，拖累美國聯準會的降息進展。市場預估，2025年美國降息幅度或收窄至50個基點，至年底聯邦基金利率的目標區間將降至3.75%至4%之間；
2.由於各國經濟狀況不同，2025年全球主要央行的貨幣政策或將呈現分化現象。歐洲央行降息將更為「鴿派」，歐盟央行行長先前表示，歐元區經濟刻正失去動力，經濟成長有下行風險。市場普遍認為，由於德國經濟疲弱、法國政壇動盪及川普貿易政策帶來的衝擊，預期2025年歐盟將加速貨幣寬鬆政策；
3.日本央行在2024年迎來歷史性升息後，預期2025年將持續，但進程或將緩於市場預期，加上美國聯準會降息幅度低於預期，市場分析認為，2025年日元大幅升值的可能性低。
(二)川普重返白宮，將重塑貿易與貨幣格局：
1.川普上臺後或將重新實施貿易保護主義政策，例如對進口商品加徵關稅，導致與包括中國、歐盟等主要經濟體的摩擦加劇。川普在2024年11月宣布，將對墨西哥及加拿大進口商品徵收25%關稅，並對中國進口商品額外徵收10%關稅；
2.川普可能進一步加強推動去全球化，尤其在製造業領域。美國或將採取措施鼓勵本土製造，減少對外依賴。同時，全球企業將重新評估供應鏈戰略，以規避潛在的貿易壁壘及政策不確定性；
3.川普加徵關稅計畫將透過貿易及貨幣政策帶來「美元走強」的結果。較高關稅將導致美國的貿易夥伴降低匯率以增加出口競爭力，關稅收入則將用以支持美國財政擴張，對美元形成支撐。
(三)股市波動性增加，能否再攀高受關注：
1.2024年美國及新加坡股市均表現強勁，美國股市不斷刷新歷史新高，標普500指數全年上漲逾25%。新加坡股市亦逼近2007年創下的歷史高點；
2.展望2025年，川普執政風格及政策不確定性，或將加大股市的波動性。貿易、外交及內政等方面的政策變化，可能導致股市短期劇烈波動，倘貿易摩擦加劇，市場可能轉向黃金、債券等避險資產，使股市下跌。但，川普推行企業減稅政策，可能直接促進公司盈利及投資者正面情緒提升，推動美國股市上漲。此外，川普歷來支持減少監管，尤其在金融、能源及科技等產業，未來或將進一步放鬆，從而提振相關產業的股市表現；
3.市場預期，新加坡金融管理局(MAS)在2025年上半年將寬鬆星幣政策，美元對星幣匯率將走強。此外，新加坡股市仍有上漲空間。考慮美國聯準會可能在更長時間內將利率維持高位，新加坡銀行業的盈利前景更為樂觀。
(四)「柔星經濟特區」為星、馬兩國企業帶來新商機：
1.上述特區協定預計於2025年1月簽署。該協定將透過改善柔佛貨品及人員流動，強化新加坡與柔佛之間的經濟聯繫，亦將促使柔佛及新加坡利用彼此的互補優勢，共同吸引來自製造、交通與物流、數位經濟及能源等多項產業投資；
2.該特區可為星、馬兩國企業帶來的好處包括：(1)可同時利用柔佛的土地資源及新加坡的科技、商業與金融優勢；(2)新加坡企業可藉助該特區更完善的服務馬國客戶；(3) 縮短兩地貨物與人員流通時間，有助於提高企業營運效率。
(五)新加坡房地產市場穩健，房價料將穩步上漲：
1.2024年第4季新加坡私宅市場在預期美國聯準會將降息下，出現銷售熱潮，但市場對星國政府可能推出新一回合降溫措施有所擔憂；
2.儘管美國聯準會降息速度可能慢於預期，但在整體寬鬆週期下，2025年新加坡房地產市場需求將維持良好。預計新建成的私宅銷售量介於6,000筆至9,000筆，售價漲幅在3%至5%之間；至於私宅轉售價格預計全年增幅達4%至7%。(資料來源：經濟部國際貿易署)
