愈彈愈賣！反向操作專家：人們不信任本波漲勢、SPY看漲
MoneyDJ新聞 2020-05-11 10:55:31 記者 郭妍希 報導 標準普爾500指數3月底觸及低點以來，漲幅已超過30%。值得注意的是，不少投資人趁著這波反彈出脫標普500指數ETF (SPDR S&P 500 ETF Trust ETF，代號為SPY.US)，這段期間內資金持續流出。
MarketWatch報導，FactSet資料顯示，截至5月6日為止的15個交易日期間，SPY有11個交易日資金呈現淨流出。
《McClellan Market Report》作者Tom McClellan指出，隨著美股持續走揚，投資人心態也漸趨保守。「過去30個交易日，SPY淨流出97億美元，年初迄今流出額則超過220億美元。」這使SPY在外流通股數創數年以來新低。
與此同時，追蹤熱門科技股的PowerShares那斯達克100指數ETF (PowerShares QQQ，代號為QQQ.US)，過去30天則進帳將近50億美元，2020年以來吸金超過86億美元。
McClellan表示，SPY股價持續走揚、在外流通股數卻驟減，暗示投資人對本波漲勢充滿不信任感。然而，這對看多的投資人也許是個好跡象，從反向操作的觀點來看，這意味著SPY應會繼續攀高。
3月低點不再來？
向來看多美股的賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名財經教授Jeremy Siegel認為，3月的前波低點永遠不會再來。
CNBC報導，Siegel 8日接受專訪時指出，「我們已在3月看過低點，這些低點將永不再現。」他認為，聯準會(Fed)及美國政府對經濟提供前所未見的支持，這讓美股幾乎不可能重返3月底的前波低。Siegel認為，除非秋季爆發更為嚴重的COVID-19疫情、迫使全美再次封城，否則美股難以再度測試3月23日的底部區，但他相信這種情況發生機率不高。
素有「殖利率曲線指標之父」(father of the yield curve indicator)之稱的杜克大學教授坎貝爾哈維(Campbell Harvey)去(2019)年夏季就曾準確預測經濟會在2020年或2021年衰退，現在他再度預估，這場衰退有望在2020年底前結束。
MarketWatch 5月6日報導，哈維表示，2008-09年全球爆發金融海嘯時，大家都不知道何時才是終點，這一次卻很清楚、因為它是一場生物事件。他不認為經濟能像華爾街幾週前預測的那樣呈現V型復甦，應該比較像是「瘦U型」(skinny U)復甦，因為疫苗有望在2021年第一季出現。殖利率曲線現在又翻正了，這是領先指標，暗示美國經濟會走出衰退幽谷。
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