英"50美分"基金靠做多VIX躲過股災 現聚焦TIPS、日圓
MoneyDJ新聞 2020-04-10 10:59:31 記者 郭妍希 報導 新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)爆發，衝擊全球金融市場，不少基金經理人靠著購買深度價外的避險商品躲過一劫。倫敦一家暱稱為「50美分」(50 cent)的投資基金，就藉此在3月大賺26億美元，從而抵銷金融市場崩跌的衝擊。
英國金融時報9日報導，管理資產約230億美元的Ruffer LLP表示，該基金買進了2,200萬美元做多恐慌指數「VIX」的衍生性金融商品，3月從中賺取超過8億美元的利潤。其餘18億美元獲利則來自證券、黃金及做空公司債價格的衍生性金融商品，當中包括花費1,800萬美元購買的標準普爾500指數及Euro Stoxx指數賣權(獲利3.5億美元)。拜此之賜，Ruffer旗艦的總報酬基金在第一季底的淨值僅下滑0.8%。
Ruffer投資長Henry Maxey表示，即便美股近來已經大跌許多，他依舊感到悲觀，預測許多債台高築的企業，將因經濟全面封鎖掀起龐大違約潮。Maxey警告，「衝擊實在太大、難以為之緩衝。經濟全面急凍，是絕對不可行的選項。」
現在，由於VIX已經漲高，Maxey決定改採其他方式避險。他認為，聯準會(Fed)、美國政府的貨幣與財政刺激政策，恐導致通膨增溫、美元走貶，因此他已開始購買抗通膨債券(TIPS)，並相信日圓也有機會在美元走貶時提供避險。
橋水購入大量股市賣權、得以限縮虧損
華爾街日報9日報導，全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)本週對客戶更新的季度報告顯示，旗下的「Event Risk Fund」，讓「Pure Alpha Fund II」及「Pure Alpha Major Markets II」這兩檔基金的第一季(1-3月)虧損，縮減了大約10%、30%。
消息人士透露，橋水的Event Risk Fund是一款內部基金，專門為可能發生的極端市場壓力避險，並進行選擇權操作。橋水估計，這檔基金的報酬可能上億。
消息並顯示，截至2020年3月為止的5年期間，Pure Alpha II平均每年虧損3.6%，但過去10年的平均年報酬率仍有5.9%。
橋水創辦人達里歐(Ray Dalio)曾於3月19日在專業人脈社群網路LinkedIn發文指出(見此)，今(2020)年年初至3月16日為止，旗下基金淨值跌幅介於7-21%。
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