特斯拉崩21%！標普500未納成分股、專家揭兩大原因
MoneyDJ新聞 2020-09-09 08:29:24 記者 郭妍希 報導 特斯拉(Tesla Inc.)未被納入標準普爾500指數、讓投資人大失所望，再加上公司揭露50億美元的發行新股募資計畫僅三天就執行完畢，衝擊股價在週二(9月8日)跳空狂跌超過21%。
路透社、Barron`s、CNN等外電報導，在特斯拉連續四季繳出獲利成績單、清除最大障礙之後，華爾街分析師及投資人原本都期待該公司能被加入標普500。
然而，負責編纂標普500指數的標普道瓊指數有限公司(S&P Dow Jones Indices)，週二(9月8日)卻僅決定納入手工藝成品獻上買賣平台Etsy Inc.、全球晶片測試設備大廠Teradyne, Inc.及製藥廠Catalent Inc.，隻字未提特斯拉，大出市場意料之外。
NORD/LB分析師Frank Schwope指出，特斯拉股價慘崩，一方面是因為未被標普500納入的關係，一方面也是讓公司市值回歸正常。
特斯拉週二並揭露，9月1日宣布的發行新股以募資50億美元的計畫，已於上週五(9月4日)完成。特斯拉在執行1股拆5股的股票分割計畫後，隔天隨即宣布將按市價(at-the-market)、不定期(from time to time)發售新股票。
特斯拉8日終場重挫21.06%、收330.21美元，創8月14日以來收盤新低。特斯拉市值在一天之內蒸發約800億美元，比通用汽車(General Motors Co.)、福特汽車(FordMotor Co.)的合併市值還高。
特斯拉未被納入標普500可能有兩大原因
瑞士信貸分析師Dan Levy表示，特斯拉如今規模太龐大，可能是標普500未將該檔股票納入的原因之一。
特斯拉現在仍是全美前15家市值最大的企業，目前市值(3,076.93億美元)跟繪圖晶片巨擘Nvidia Corp. (市值2,940.13億美元)差不多。特斯拉市值最高曾上衝至第7名，排在波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)之後。
特斯拉為全球市值最高的汽車業者，遠遠高於排名第二的豐田汽車(Toyota Motor、市值約2,140億美元)。底特律三大車廠──福特、通用及飛雅特克萊斯勒汽車(Fiat Chrysler Automobiles)，合併市值為880億美元，約特斯拉市值的1/4。
市值規模並非唯一原因。Mellon指數、企業及策略部主管Stephanie Hill表示，標普500不會只因條件滿足就納入個股，標普道瓊指數委員會的遴選標準同時涵蓋量化及品質兩個面向。特斯拉雖符合量化條件，但其盈餘品質可能尚未達標。
舉例來說，特斯拉靠出售法定減碳點數(regulatory credit)來賺取營收，這個作法雖沒有爭議，但不可能持續到永遠。Hill說，標普委員會希望，特斯拉若以一般公認會計原則(GAAP)來審視，財務狀況也沒有缺失。雖然特斯拉以GAAP為基準，也已數季呈現獲利狀態，但法定減碳點數對第二季營收的占比較之前幾季還高。
不過，法定減碳點數的營收雖可能在Q2之後下滑，但特斯拉的交車量卻有望從Q2的91,000台上升至Q3的145,000台，主要是拜汽車產業持續從疫情谷底復甦之賜。
倘若特斯拉有天被納入標普500，可能會佔據1-1.5%的權重。標普500為市值加權指數，但市值會以在外流通股數進行調整。特斯拉約80%的股票可自由交易，但執行長馬斯克(Elon Musk、見圖)握有18%的在外流通股票。
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