專家：美債殖利率三角形態盤整、破3%恐點燃新漲勢

MoneyDJ新聞 2017-02-24 14:51:44 記者 陳苓 報導

美國聯準會(FED)不斷暗示要升息三次，債市殖利率卻漲不動，持續膠著。技術分析專家表示，由線圖看來，目前無須擔心長債殖利率突然竄高，等到突破2.8%、3.0%再來煩惱。

FED利率決策主要影響短債殖利率，長債走向由市場決定，兩者可往不同方向移動。

MarketWatch撰稿人Michael Kahn 23日發文稱，從線圖較能判斷未來趨勢，美國10年期公債殖利率在去年6月觸底，之後反轉走高，11月9日美國總統選舉隔天，殖利率更突然跳升20個基點。大漲之後，走勢進入盤整，在2.35~2.50%之間徘徊，而且上下震盪幅度不斷縮小，形成三角收斂型態(見此的圖一)。

這讓投資人有了可以參考的上下界線，倘若殖利率突破三角形態的上限，代表殖利率將啟動新一波漲勢；這也表示，和殖利率呈反向走勢的債券價格將走跌。目前殖利率曲線突破中期趨勢線，暗示走勢或許會出現變化。由長期線圖看來(見此的圖二)，三角型態應該會向上突破。

下一個問題是殖利率能升多高？有個簡單的算法是計算三角形態的最寬距離，突破點將有相同的上漲空間。由此看來，第一個目標值是2.8%，此一水平線與2013年的趨勢線相交。另外，值得注意的是，2013年殖利率高點是3.0%，3.0%水平線也是2013年趨勢線的起點，並與1994年趨勢線相交，似乎更為可信。

要是殖利率漲勢起跑，房貸利率可能會上揚，投資人或許會賣出對於高利率較為敏感的類股，如公用事業、房屋等高殖利率股。

MarketWatch報導，Tradeweb報價顯示，紐約債市2月23日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率下挫3.2個基點至1.192%；10年期公債殖利率下跌2.9個基點至2.388%；30年期公債殖利率下跌1.1個基點至3.023%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

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