美銀調查：7成經理人稱本波為熊市反彈、續漲是痛苦交易
MoneyDJ新聞 2020-05-20 10:04:22 記者 郭妍希 報導 眾所矚目的美銀全球研究基金經理人調查(Bank of America Global Research Fund Managers Survey)顯示，多數經理人認定美股本波為「熊市反彈」，跟經濟基本面並不相符，而人們對價值股的觀感也是2007年12月以來最差。
CNBC、英國金融時報、Zero Hedge報導，根據美銀19日發布的5月基金經理人調查結果，68%的受訪者認為，標準普爾500指數自3月23日前波低反彈32%的走勢，屬於熊市反彈。這暗示雖然標普500漲幅超過20%，經濟基本面仍偏向悲觀。
話雖如此，受訪者依舊認為，近期的「痛苦交易」(pain trade，指讓投資人大感意外的市場波動)，為市場繼續走揚。美銀全球研究投資策略長Michael Hartnett指出，當前的市場氣氛，跟標普500來到3,020點時一致。
受訪者認為，經濟是否能「V型」復甦，端看疫苗研發狀況而定。僅有10%的受訪者相信經濟會V型反轉。相對地，經理人認為，秋季若爆發第二波疫情，將是市場面臨的最大風險。
投資人並看壞價值股。僅23%的受訪者相信，價值股的表現將超越成長股，比例創2007年12月以來新低。
經理人偏愛的防禦型策略包括健康照護類股、現金及債券，較不喜愛能源、股票及歐洲資產。投資組合配置的現金部位比例目前來到5.7%，低於前波高點5.9%，但位置仍偏高。
調查並顯示，基金經理人選擇投入美國大型科技股(本波封城的受惠者)以及黃金。
Kempen Capital Management資深投資經理人Joost van Leenders指出，股市已重返2019年夏季的水位，從全球經濟、企業盈餘可能會衰退最多20%的觀點來看，股市漲幅的確很驚人。「我們不認為即將出爐的悲觀數據已經完全被市場反應完畢。」
德意志銀行最近對華爾街專業人士的調查才顯示，59%的受訪者相信標普500將在三個月內「低於」或「遠低於」當前水位，53%的人相信秋季或冬季將爆發第二波疫情。
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