(一)公司簡介
1.沿革與背景
思源(2473)成立於1996年2月，為全球IC設計業者提供電子設計自動化(Electronic Design Automation, EDA)軟體及服務的領導廠，提供獨特的自動化技術，以加速工程師在複雜數位、邏輯、混合信號IC、特殊應用IC(ASIC)、微處理器、及系統單晶片(SoC)之設計、驗證及偵錯流程。
2.營業項目與產品結構
產品包含二大類︰EDA前段的Novas Verification Enhancement Solutions及EDA 後段的Laker Custom IC Design Solutions。前段產品提供IC設計工程師一個整合性的偵錯環境，用以提高產品的開發效率；後段產品則提供半導體、IDM及Foundry等大廠設計自動佈線(Layout)的功能，達到節省繪圖時間與提高生產力。
產品比重：EDA前段佔57％、後段佔42％。2011年Q3按產品細分比重：Core Debug 70%、Laker 22%、Certitude 6%、Photo-link 2%。
加速驗證/偵錯系統產品主要有Verdi、Siloti及Certitude。輔助客戶設計解決方案的Laker的產品，分L1、L2及L3，L3可應於28nm，2011年底將完成20nm產品，L3產品價格為L1的3倍，大部份產品為L2及L3，L2佔40~50%，L3佔50%。
產品圖
圖片來源：公司網站 http://www.springsoft.com/
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
主要兩大產品線：Novas為加速電路驗證期及除錯速度，Laker為輔助電路Layout。
Novas產品線建構於自動化偵錯，設計分析，關鍵訊號分析，及資料還原技術的基礎上。Novas系列產品包括可有效節省設計偵錯時間高達50%的Verdi自動化偵錯系統，及全球唯一可使模擬效能達到最佳化的Siloti(設計能見度增強系統)，以及Certitud(功能驗證品管系統)，它是業界針對消除驗證環境不確定因素的唯一解決方案。其中Verdi是一套可加速理解包括智慧財產組塊、設計區塊、以及系統晶片等設計內容的全自動偵錯系統。
Laker產品線主要包括：Laker Custom Layout System、Laker Custom數位列佈局器、Laker Custom數位繞線器、Laker Advanced Design Platform (ADP)、Laker Flat Panel Display(FPD) Layout Editor，以及Laker自動化測試晶片開發平台。Laker的可控制性自動化運用電路圖，netlists的相關設計資訊，實體佈局設計規則，結合可同時由系統自動產生及使用者自行定義的設計約束條件，幫助使用者能快速並有效地產生高品質的佈局設計。
2.重要原物料及相關供應商
公司為軟體研發，所需主要原料只有光碟等包裝材料，每年金額小於200萬台幣，佔公司總成本不足1%。
3.新產品與新技術
新產品Siloti及Certitude為前段製程產品，主要功能為增加模擬速度與驗證能力，市場上尚無競爭者。針對系統單晶片(SoC)驗證與偵錯流程的Siloti已於2011年正式開始供貨。
2011年5月，發表新產品ProtoLink Probe Visualizer，採用創新的專利互連技術與軟體自動增強功能，搭配Verdi HDL偵錯平台，能夠提升設計能見度，同時簡化FPGA原型板的偵錯作業，能提高FPGA原型板的投資報酬率而將其運用在系統晶片(SoC)設計的早期檢驗階段。
2011年11月，推出新產品Laker Blitz晶片層級佈局編輯器，是Laker客製化自動設計和佈局方案，主要使用於IC晶片最後佈局整修的應用，提供高速檢視和編輯能力，有效提升佈局到製造的晶片下線(tapeout)運作效率，適用於大量資料需求的設計。
(三) 市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
EDA產業屬於半導體產業的上游產業，藉由EDA的輔助可縮短IC設計開發時間、提升半導體製造的良率。EDA產業須花4~5年設計新產品，產業進入障礙高，而一旦研發成功則產品生命週期可達近10年。
EDA產值只佔整個半導體業的2%，2010年全球EDA產業年營收53億美元，年成長11.3%，根據研調機構Gary Smith EDA估計，2012年全球EDA之產值約53.5億美元，較2011年成長約9.1%。
EDA Tool屬於半導體資本支出一部分，Gartner估計，2012年全球半導體資本設備支出為517億美元，較2011年支出的642億美元，衰退19.5％。
2.銷售狀況
在前段EDA 市場方面，Verdi系統是業界公認的除錯軟體標準，全球超過700家客戶，市佔率超過50%；後段EDA 市場，Laker Custom IC設計解決方案以建置功耗與品質最佳化的記憶體解決，全球超過300家客戶使用，市佔率已超過10%。
2010年前十大客戶佔營收比重上升至35%，主要客戶包括台積電、聯電、TI、IBM、聯發科等，公司EDA 軟體於2011年得到台積電20、28奈米軟體製程的認證，有助於Laker市佔擴大。
就銷售區域，2011年北美與歐洲為45％最大，亞洲佔33％、台灣佔22％。
公司採分期付款方式，期限約2~3年，以一年營收為例，約有30~40%營收來自今年接單、50~60%營收來自去、前年接單。
3.國內外競爭廠商
EDA市場，全球前四大為Synopsys、Cadence Design、Mentor Graphics與Magma，合計市佔逾67%，而其他眾多中小型的EDA廠則總佔31%，思源僅佔全球市佔1%，相較Synopsys及Cadence的軟體產品，思源產品屬於較低階的領域。2012年2月，Magma被Synopsys購併。
(四)財務相關
1.合併、轉投資
2008年，收購美國軟體業者Novas及其他四家EDA公司，包括專長硬體輔助驗證技術的Fortelink、發展高階IC繞線技術的Nanovata，及提供Laker產品線之客製化IC設計解決方案的Silicon Canvas，另外也收購是Novas、Silicon Canvas與Fortelink產品之日本經銷商Novaflow KK，Novaflow成為子公司SpringSoft KK並專門針對思源產品線在日本銷售提供服務。
2009年3月購併Certess，這是全球唯一專注於功能驗證品管(functional qualification)系統研發的公司。
2012年8月3日公司公告與Synopsys Inc.簽署合併約定，Synopsys子公司將以每股57元公開收購思源股權，雙方合併案預計於2013年1月底完成，完成後思源將下市。
