(一)公司簡介
1.沿革與背景
長榮航空股份有限公司於1989年4月由長榮集團申請核准成立，為提供航空客運及貨運服務之業者，為台灣前兩大航空公司。長榮集團包括長榮航空與立榮航空。
根據英國SKYTRAX與美國CondéNastTraveler評鑑，公司為全球十大航空公司位居第7名。
繼華航加入於2011年9月獲准加入「天合聯盟」，公司也於2013年6月18日正式加入「星空聯盟」。航空業有三大主要聯盟，分別為天合聯盟(Sky Team)、星空聯盟(Star Alliance)及寰宇一家(One World)。
公司與全球飛機引擎領導供應商GE航空集團合作，在台合資成立其暢銷引擎GEnx維修中心「長異發動機維修公司」，由GE持有80%股權，該維修中心是台灣第一個GE原廠服務中心、亞太唯一GEnx維修據點。
2.營業項目與產品結構
公司經營業務包括國際間航空客運及不定期承攬包機業務，以及國際間貨物及快遞、郵件及包裹等運送。
2023年，公司營收占比為客運68%，貨運21%，其他維修與空廚佔11%。
集團在客、貨運營運情況：
客運方面：
資料來源：公司法說會
貨運方面：
(1)美洲線：主要飛航美國東西岸與美中航點(洛杉磯、舊金山、西雅圖、亞特蘭大、芝加哥、休斯頓、紐約、溫哥華與多倫多等。
(2)歐洲線：主要飛航倫敦、布魯塞爾及蘭克福等航點，並與英航合作全貨機定期聯營服務。
(3)亞洲線：主要飛航上海、廣州、南京、廈門、重慶。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
航空公司營運指標：
(1)客運方面：
RPK(客運收益公里數)=乘客數 × 總里程
ASK(最大乘客飛航公里，即最大運能)
承載率(Load Factor) = RPK ÷ ASK
營收=乘客數/載重噸數 × 票價/單位運價。
每公里單位營收=營收 ÷ RPK。
(2)貨運部分：
FTK(貨運收益噸公里數)=載貨噸數 × 總里程
AFTK(最大載重噸數飛航公里，即最大運能)
公司與聯合航空、新加坡航空、全日空航空、韓亞航、中國國際航空、海南航空、山東航空、曼谷航空、香港航空、德航(貨)、國貨航(貨)等共 11 家航空公司聯營。公司也於2013年6月18日正式加入「星空聯盟」。
2.重要原物料及相關供應商
成本方面，以2024年第一季：油料占比34%、維修佔比8%，主要由中油、台塑化、Chevron、BP等公司供應。
航機方面，主要向波音、空中巴士等公司購買。
3.產能狀況與生產能力
資料來源：公司法說會
未來交機計畫，2026年-2030年引進18架空客A350-1000廣體客機；2029年-2032年引進15架空客A321neo客機。
(三)市場銷售與競爭
1.銷售狀況
2024年第一季，公司各航運地區營收比重，客運部份：美洲線占43%，東北亞線占20%，東南亞線占14%，港澳大陸線占7%，歐洲線占15%；貨運部份，美洲線占70%，歐洲、澳洲占8%，亞洲線占22%。
根據民航統計，2023年國籍航空公司在國際及兩岸航線載客人數占比為長榮27.8%最高，其次為華航23.17%，台灣虎航5.39，星宇航空6.5%；貨運方面，主要以華航及長榮航為主，分別占比38%、30%，其餘航空僅占1.62%。
2013年12月，與新加坡航空聯營台星航線後，並擴大合作，聯營美國及加拿大航線，公司可以藉此爭取飛美的轉機旅客。
2015年6月，公司拓展北美航線，除了直飛休士頓以外，未來新增直航芝加哥及美東的華盛頓等新航線。
2016年8月，公司與星空聯盟成員的哥倫比亞航空以共掛班號方式聯營合作，擴展中美洲市場。
公司貨運冷鏈溫控服務，涵蓋歐、亞、美洲各主要地區，運送季節性流感疫苗、生技醫療藥品、高端食材以及需溫控之相關產品。
2.國內外競爭廠商
國內客運方面，主要競爭對手包括華航、復興航、華信，國外競爭對手為華航、Singapore Airlines、KLM、American Airlines、Korean Air、Air Canada、Air France、British Airways、Japan Airlines、國泰航空、港龍航空等知名航空公司。
國內貨運方面，主要競爭對手包括華航、復興航、華信，國外競爭對手為Korean Air、Singapore Airlines、Cathay Pacific、Federal Express、華航等公司。
四、財務相關
1.轉投資
旗下企業包含長榮航太、長榮空廚、長榮航勤、長榮空運倉儲及長榮航空飛行學院等主要企業。
轉投資的立榮航空前身為馬公航空，成立於1988年，於1995年長榮集團收購後更名，並承接長榮的國內航線，立榮主要以國內線、兩岸航線及亞洲區間航線為主，機隊規模約17架。
長榮航集團布局航太事業，展開航太產業的上中下游整合計劃，子公司長榮航太科技(EGAT)為負責飛機修護，及長榮航宇精密(EGAP)，負責航太製造。
長榮航太科技為長榮航空公司與美國發動機製造廠奇異公司(GE)於1998年合資成立，雙方各持股80％、20％，主要負責飛機維修，並與GE簽下12年合作計畫，公司擁有美國波音(Boeing)公司與法國空中巴士(Airbus)公司兩大飛機製造廠商所生產的主要機種相關維修能力。
長榮航宇精密公司成立於2012年11月，主要生產飛機及發動機零件及組裝，客戶有GE引擎、波音公司。2014年6月26日，為配合集團發展航太產業策略，長榮航亦參加長榮航宇現增，預計7月現增完成，持股將由原來的10%增加至40%，再加計子公司長榮航太對其持股的30％，屆時長榮航宇將成為長榮航子公司。此外，長榮具新機引進和發動機採購的商業談判優勢，可望為旗下長榮航太、長榮航宇爭取航機維修、航材代工生產的廣大商機。
立榮航空持股的新台旅行社，在長榮集團購併後更名為長汎旅行社，於2015年4月正式營運。
2018年8月，旗下長榮航太與長榮航宇合併，以長榮航太為存續公司，合併案換股比例以長榮航宇12.6154股普通股換發長榮航太普通股1股，合併基準日訂為2018年12月31日。
2.策略聯盟
2015年5月，公司與順豐速運集團旗下順豐航空簽署合作框架協議，未來在兩岸與國際航空貨運及機務維修等方面合作，順豐航空為大陸民營快遞航空公司。
