垃圾債券

信用評等較差的企業所發行的高收益率債券。由於債券信用評等較差，因此違約風險貼水較高，故可稱為高收益率高風險性債券。

垃圾債券興起於70年代中期，年發行量最初只有約20億美元，至1985年達到高峰時，已快速膨脹到330億美元，成長速度驚人，興盛的原因：(1)70年代後期，景氣情況進入戰後第一次長期衰退，企業營運陷入困境，不易向銀行取得資金融通，發行高收益債券，吸引投資人，是企業取得周轉資金之管道。(2)80年代中期以後，購併案日漸增多，其所需要之龐大資金，多由發行垃圾債券取得。