(一)公司簡介
1.沿革與背景
榮剛材料科技股份有限公司成立於1993年，所經營的高合金鋼及不銹鋼屬特殊鋼之一種，是國內唯一的合金棒鋼廠，也是生產特殊鋼的電爐一貫廠。成立初期，長榮集團曾參與公司設立，其後長榮集團專注在海、空、物流事業，淡出生產業務，於1993年改組為榮鋼重工，1999年更名為現名。
2015年公司向子公司精剛收購油壓四環鍛機，成為全球第三家同時擁有機械與油壓鍛機的廠商。
2018年1月，台灣鋼鐵入主公司，榮剛成為該集團子公司。
2.營業項目與產品結構
主要產品項目：不鏽鋼、高合金工具鋼、高速鋼、調質鋼、高清淨鋼、鈦合金、超合金等。其中合金鋼與高清淨鋼產品主要應用在工業用模具、發電機葉片、油氣鑽探設備等產品、與工業生產及企業資本支出有較大的連動性。
產品型態：圓棒、扁棒、方棒。
產品應用：能源、航太、油氣、機械、生醫等。
2023年產品營收可區分為高合金鋼佔25%、低合金鋼佔11%、不鏽鋼佔61%。
公司產品圖
產品圖來源：公司官網
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
A.高清淨鋼品製程
包含ESR (Electro Slag Remelting；電渣重熔精煉爐)、VAR (真空電弧精煉爐；Vacuum Arc Remelting)和VIM (Vacuum Induction Melting；真空感應熔解爐)。
ESR產品：應用於發電機及石化工程設備之結構件。
VAR產品：應用於航太產業之飛機起落架、扣件等結構件。
VIM產品：應用於海底鑽油設備與油器運輸設備。
B.功能型不鏽鋼製程
擁有耐蝕、耐高溫、高壓特性，常需經過真空重溶精煉(ESR)、重渣重溶精煉(EAR)、真空感應溶煉爐(VIM)、真空電弧重熔精煉(VAR)等重溶製程，毛利率20%，高於公司產品平均毛利的14-15%。其中VAR及ESR製程佔6成。
產品應用：航太(飛機起落架、致動器、飛機引擎)、油氣(海底鑽油設備與油器輸送設備；石化閥件)、能源(發電機扇葉；火力及風力發電機組用鋼)、醫療(人工關節)。其中以航太產品訂單成長最快速。
C.工具鋼
可耐受高溫、硬度高、抗熱疲勞性佳、主要要應用在工業生產，適用在金屬鍛造模具、壓鑄、塑膠射出模具產品，屬中階的特殊鋼，毛利率約12-15%。
D.高速鋼
具極高硬度及強度，合金量約30%。適用在金屬加工用刀具、模具。
E.低合金鋼與商用不鏽鋼
200、300系的不鏽鋼，主要合金成份：鎳、鉻、鉬等，適用領域包括建材、傢俱、汽車、工具機等民生製品，平均毛利率低於10%。
2.重要原物料
公司產品主要原物料包含不鏽鋼鋼胚、碳鋼鋼胚、低合金鋼鋼胚、廢鋼、鉻鐵、鉬鐵、釩鐵、鎢鐵等。
3.主要生產據點
公司工廠包含新營廠、柳營廠。
2023年產能分別為高合金鋼之年產能約為36,840公噸、低合金鋼之年產能約為13,749公噸、不鏽鋼之年產能約為44,985公噸。
(三)市場銷售與競爭
1.銷售狀況
2024Q2銷售市場比重：美洲26%、亞洲30%、歐洲24%、台灣15%、其他5%。
2024Q2終端應用比重：機械/模具/一般民生43%、航太39%、油氣6%、能源7%、其他5%。
公司客戶包含Boeing、Airbus、Bombardier。
2.國內外競爭廠商
全球主要特殊鋼生產業者：包括榮鋼、Allegheny Technologies(冶聯科技)、Carpenter Technology、環球不鏽鋼與合金產品公司、神戶製鋼所、日立金屬、大同特殊鋼、寶鋼特別鋼分公司。
高清淨鋼品生產業者的競爭對手以國外廠商為主，市佔率最高為美國SMC HUNTINGTON。
(四)財務相關
1.轉投資
精剛(1584.TW)以生產鈦合金為主。為國內唯一具鈦合金素材轉質製造、精整處理以及成品零件加工垂直整合能力之專業製造廠，也是台灣最大鈦合金製造廠。
2.合作案
2023年12月智冠與榮剛宣布換股結盟，將以增資發行新股方式進行股權交換，換股比例為每1股智冠普通股，換2.2股榮剛普通股，股份交換基準日暫定2024年1月31日。交易完成後，榮剛將持有智冠18.32%股權，智冠將持有榮剛10.44%股權。
