MoneyDJ新聞 2022-10-11 12:19:43 記者 賴宏昌 報導
芝加哥聯邦儲備銀行總裁伊文斯(Charles Evans, 見圖)週一(10月10日)在全美商業經濟協會(NABE)舉辦的第64屆年會上發表演說時表示，過去幾個月來自業界與民間的消息顯示，美國受薪階級換工作的現象變少了，部分雇主表示更容易找到合格的工人。
伊文斯指出，這些跡象顯示，異常強勁的人力需求可能正在減弱，部分可能歸功於企業主加薪並提供更靈活的工作安排以及支出成長趨緩。
根據美國勞工部勞工統計局(BLS)10月4日公布的「職位空缺與勞工流動率調查(簡稱：JOLTS)」，2022年8月自願離職率持平於2.7%、平2021年5月以來最低紀錄。
伊文斯：菲利浦曲線暫時變陡
聯準會(FED)副主席布蘭納德(Lael Brainard)2020年9月在擔任FED理事時曾發表演說指出，經濟學家所謂的「菲利浦曲線(Phillips curve)」趨於平坦、可能是經濟新常態：相較於過去數十年，物價通膨對勞動市場趨緊的敏感度變得非常低。
伊文斯週一表示，美國目前正經歷的通貨膨脹率迅速上升可能與菲利浦曲線暫時變陡有關，這條比平常更陡峭的菲利浦曲線是源自於勞動力市場緊繃與供應鏈問題(上游供應商人力短缺引發缺料、缺零件)之間不尋常的交互作用，這種現象似乎相當普遍。
基於這項額外的供應鏈管道，就最近的失業率來看，人力市場的緊繃就會給通膨帶來超乎尋常的影響。
伊文斯指出，2019年當美國失業率處於與現在相同的偏低水準時、並未面臨上述額外的供應鏈干擾，因此當時的人力市場吃緊對通膨的影響較小。
如果當前高於預期的通膨是源自於這條比平時更陡峭的菲利浦曲線，那麼同樣的這條曲線未來也可以幫助美國以相對較快的速度壓低通膨、同時僅付出相對較小的代價(失業率溫和上揚)。
伊文斯預期，美國名目聯邦基金利率將在明年初升至略高於4.5%的水準、然後在一段時間內按兵不動，讓FED有足夠時間去評估政策調整對經濟的影響。
伊文斯指出，若將通膨預期與FED資產負債表縮減納入考量，美國目前的實質聯邦基金利率將接近2%，與經濟預測摘要(SEP)暗示的長期實質中性聯邦基金利率(0.25-0.5%)相比要緊繃許多，但這是確保長期通膨預期持穩的必經過程。
伊文斯表示，聯邦基金利率過去遠低於中性利率、因此提前大幅升息是一件好事，但升息過頭將付出高昂代價，政策實際上該多緊繃也存在許多不確定性。
亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)10月5日表示，他希望美國聯邦基金利率能在今年底升至4-4.5%之間、然後維持在這個水準，觀察經濟和物價如何反應，不應該因為通膨率(個人消費支出價格指數年增率)尚未降至2%就急著持續升息、那只會導致經濟隨後陷入嚴重衰退。
(圖片來源：芝加哥聯邦儲備銀行)
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