亞股新一輪牛市正在進行！聚焦亞股兩大推進器
儘管市場相當關注新興市場最大經濟體-中國的「弱復甦」，但事實上，今年上半年亞股仍蘊藏許多其他投資機會，如台股及韓股在亞股中表現名列前茅、印度股市更創歷史新高。國泰投顧研究指出，泛新興市場股市的MSCI亞洲不含日本指數早已悄悄進入新一輪牛市，拉長過去20多年歷史經驗來看，股市從熊市最低點上漲至牛市最高點的上行期間平均漲幅高達85.82%
，[1]
目前看來，亞洲不含日本股票後市表現具有想像空間；具體來看，國泰投顧認為兩股驅動力正在推動，即台灣和南韓資訊科技類股、印度和印尼金融類股，可望在下半年持續帶領亞股表現。
亞股往北看：台灣及南韓資訊科技類股
國泰投顧分析，台股及韓股的資訊科技類股可望推進亞股，主要和全球半導體景氣領先指標的費城半導體指數走勢連動度高。觀察2000年以來的大盤走勢，台股、韓股和費半指數走勢連動性高，相關係數分別來到0.92、0.67，在AI風潮、消費性電子產品需求回溫等因素助攻下，可望同步受益。技術面來看，儘管費半上半年上漲46%，然而研究2000年以來，每當費半指數歷經大跌25%後的反彈幅度仍具潛力。[2]
亞股往南走：印度及印尼金融股
根據彭博資料，國際資金單一6月份流入印度股市達67億美元，整體第二季的外資流入更來到136億美元，幾乎是其它新興亞洲股市的外資流入量三倍以上。印度股市創新高，國泰投顧分析認為，6月印度兩大金融機構合併成為全球市值第四大的金融機構，扮演了推動印度股市走高的催化劑。除印度金融外，印尼金融股表現同樣值得留意，雙印金融股在長期變革題材下，相當具吸引力。[3]
[1] 資料來源：彭博社，截至2023年6月30日。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。指數依據：
MSCI亞洲不含日本指數。統計期間為1997年7月開始至2023年6月底。1997年7月2日至2020年3月23日共歷經10輪熊市，指數高點到低點的最大跌幅平均為37.94%，後續邁入新一輪高點平均漲幅85.82%；此輪熊市為2021年2月17日至2022年10月24日，跌幅為41.7%。
[2] 資料來源：彭博社，截至2023年6月30日。國泰投顧整理。統計期間為2000年1月1日開始至2023年6月30日。過往績效不代表未來結果。指數依據：費城半導體指數。
摩根士丹利亞洲永續股票基金：永續概念選股，捕捉台韓科技、雙印金融 [4]
展望後市，國泰投顧認為亞洲股市可望受益於上述兩大主題驅動力，摩根士丹利亞洲永續股票基金便是布局台韓科技、雙印金融的基金產品。產業配置來看，金融及資訊科技類股佔該基金超過六成；在印度和台灣部位也均相對參考指標加碼（截至2023年6月30日）。
值得一提的是，投資團隊在選股上鎖定直接或間接對亞洲國家（日本除外）之永續發展作出貢獻之公司，本基金至少90%之淨資產投資於符合投資顧問ESG標準之公司所發行之證券，不只同時捕捉兩大投資題材，又可跟隨基金參與永續概念的亞洲企業一起成長！
[3] 資料來源：彭博社，截至2023年6月30日。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。以MSCI系列金融指數為依據。
[4] 資料來源：彭博社、摩根士丹利投資管理，截至2023年6月30日。國泰投顧整理。過往績效不代表未來結果。有關基金之ESG資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊(可至國泰投顧網站www.cathayconsult.com.tw/rightsprotection/1012或基金資訊觀測站announce.fundclear.com.tw/MOPSFundWeb/ESG.jsp進行查閱)
【以下為投資警語】
重要聲明：
1. 由本公司代理之境外基金係經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益；有關基金應負擔之費用(含分銷費用)，投資風險等已揭露於基金公開說明書及投資人須知(可至國泰投顧網站https://www.cathayconsult.com.tw/
或基金資訊觀測站www.fundclear.com.tw進行查閱)，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
2. 本文提及之經濟走勢預測不必然代表相關基金之績效，各基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文僅為本公司提供客戶之一般參考資料，並非針對客戶之特定需求所作的投資建議，且在本文撰寫過程中，並未考量讀者個別的財務狀況與需求，故本文所提供的資訊無法適用於所有客戶或投資人，讀者應審慎考量本身之投資風險，並就投資結果自行負責。本公司恕不負任何法律責任，亦不做任何保證。
3. 基金投資涉及新興市場，因其波動性與風險程度可能較高，且其政經情勢及匯率走勢亦可能使資產價值受不同程度影響。
4. 基金若投資於大陸地區證券市場以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值20%。
5. 投資人應注意債券型基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；債券型基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，致延遲給付贖回價款之可能；基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動；部份基金配息前未先扣除應負擔之相關費用，基金之配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。部份基金每月／每季／每半年配息金額之決定是由境外基金機構根據已取得之資本利得及股息收益狀況，並考量基金經理人對於未來市場看法，評估預定之目標配息金額是否需調整，若本基金因為市場因素造成資本利得及股息收益狀況不佳，將可能調降目標配息金額。基金配息組成項目表已揭露於國泰投顧網站，投資人可至網站上查詢。
6. 由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故以非投資等級債券為訴求之基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。以非投資等級債券為訴求之基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資相關基金不宜占其投資組合過高之比重。上述債券基金主要係投資於非投資等級債券，適合能承受高風險之非保守型投資人。
7. 本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
8. 投資人應留意衍生性工具／證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。
9. 定期定額投資人因不同時間扣款，將有不同投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
10. 各基金風險報酬等級係依投信投顧公會基金風險報酬等級分類標準及各基金之基金類型、投資區域或主要投資標的／產業，區分為「
RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級（RR
係計算過去5年基⾦淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級）。各基金風險報酬等級係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意基金個別風險，斟酌個人之風險承擔能力及資金可運用期間之長短後辦理投資。各基金之主要風險包括信用風險及市場風險等，請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
11. 內文中未特別載明資料來源處，資料皆來自於國泰投顧。
12. 有關基金之ESG資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊(可至國泰投顧網站www.cathayconsult.com.tw/rightsprotection/1012或基金資訊觀測站announce.fundclear.com.tw/MOPSFundWeb/ESG.jsp進行查閱)
。
國泰證券投資顧問股份有限公司為首源投資、摩根士丹利等系列基金在台灣之總代理。
【國泰投顧獨立經營管理】
國泰投顧營業執照字號：(110)金管投顧新字第011號
地址：台北市信義路5段108號6樓
客服專線：(02)7710-9696
