日盛大中華基金1月經理人報告

市場回顧與展望

十二月份亞股方面除了中國下跌外，以餘均上漲，漲幅以南韓、越南及台灣最大。道瓊指數上漲5.19%，香港恆生指數上漲0.12%，台灣加權指數上漲7.17%，中國上證指數下跌0.43%。陸股仍表現弱勢，以美元反彈影響的資源類股跌幅重，金融及化工亦表現弱勢，電子、醫藥及機械設備表現最佳。資金面觀察，人民幣升值，散戶熱情漸回升，有助股市資金流入。目前估值仍低，2011年預估指數目標區間為2600~3800，通膨壓力前高後低，不致出現惡性通膨。外資買賣超方面，上月除了對菲律賓賣超外，其餘皆買超，買超幅度最大為南韓、台灣及印尼。亞股基本面仍穩健，中長線仍看多，因此建議投資人可逢回可分批進場。

操作策略

展望2011年亞股仍為振盪盤堅走勢，大盤表現空間不大，但個股差異性大，且類股輪動快速，因此為使基金跟上大中華區域漲幅，未來持股會以東北亞(台灣、香港及南韓)為重點區域，並秉持傳產及電子兼具原則。港股部份會將持股分散，投資主題將以政策扶值或支持產業為重點，大方向將以「十二五計劃」為主，其餘主題包括受惠升息升值、農村發展、LED路燈、大西部開發、內需消費、博奕等分散佈局。整體來看，新興亞股中長期基本面仍穩健，逢拉回便是佈局機會，操作策略將朝分散佈局並積極換股操作，以提升整體績效。