OI (Open Interest) 未平倉值或叫未平倉量是屬於期貨與選擇權市場的統計數字。由於在期貨市場上所交易的商品,距離真正實物交割的時間還有一段時日,因此只要投資人在真正實物交割買賣前,能將買進與賣出的商品合約數互相抵消,也就是買賣單都已平倉的話,便可以免除進行實物交割,而未平倉數值所指的也就是,商品目前在市場中尚有多少的合約口數還沒有進行平倉的動作。
而一旦到了實物交割的期限日時,這些未平倉的合約便得要進行實物交割了。所以除了那些商品原有的生產者與真正的消費者外,一般的投機者都只是應用期貨市場進行操作,期望從價差中獲取利得,因此就算得認賠了結,趕在實物交割前進行平倉是投機者所不能忘卻的動作。
也有一些金融期貨與選擇權商品,在進行結算交割時,完全是以無實物而虛擬的金融指數或標的物的價格,直接換算成金額來進行結算的,這種做法純粹是為避險與套利,就沒有實物交割上涉及的倉儲及運輸上等的問題。
一般所統計出來的未平倉合約數,指的是單方面的統算結果,而非買賣雙方的合計,因為商品一買必有一賣,買賣雙方的未平倉合約數是相等的。且通常OI圖的畫法,是將當日商品的未平倉值以連續線圖的方式畫出。OI圖常常被畫在K線或 Bar Chart 圖的下方,而在成交量圖的上方,組合成一個完整的原始價位線圖以供研究分析。
![台指期未平倉圖](https://www.moneydj.com/kmdj/GetWikiFile.axd?file=10584b8b-a53e-4a58-a3f3-1c0540113e18/tech2-9.JPG)
利用成交量、未平倉值與價格合併一起進行分析時,有幾種不同的變化形況:
一、當成交量、未平倉合約數增加且價格上漲時,表示市場有新的參與者加入,多空雙方使得未平倉口數增加,而價格上漲則表示多方的需求力道較強,願意付出更高的價格買進,將致使後市的價格上揚。
二、當成交量、未平倉合約數減少而價格上漲時,表示此時市場缺少新的參與者加入,價格的上漲可能只是空頭為了回補先前放空的賣單所造成的買壓。在沒有新的多頭進入市場的情況下,後市價格可能下跌。
三、當成交量、未平倉合約數增加而價格下跌時,表示空頭氣勢強勁,即使未平倉合約數持續增加,但多方無法消耗空方大量的賣盤,將致使後市的價格下跌。
四、當成交量、未平倉合約數減少且價格下跌時,表示多頭進行結算退出市場,市場價格見底,跌勢即將結束,後市看好。