奇力新電子股份有限公司

(一)公司簡介

1.沿革與背景

奇力新電子股份有限公司(股票代碼：2456)成立於1972年，是台灣唯一有能力提供全系列磁性材料以及電感元件的製造廠商。為國巨轉投資公司，持有約10%股權，為台灣最大電感製造廠，全球市佔率約5％。
 

 
2.營業項目與產品結構

主要產品：

電感：依製程區分為繞線電感(Wire-wound)用於廣泛電子產品、模壓電感(Molding)用於精密電子產品、積層電感(Multilayer)擁有體積小與低電流特性、薄膜電感(Thin-film)用於RF相關小型電子產品、微型化一體成型電感。其中，繞線電感又細分為：功率電感(Power Inductor；PI)、精密繞線電感(LCN)、磁封膠繞線電感(LVS)、Common Mode Choke 等。

線圈：峰化線圈、阻流線圈、濾波線圈、分音器、變壓器、匹配變壓器。

鐵粉蕊：鎳鋅鐵粉蕊、錳鋅鐵粉蕊。
 
2020年公司產品營收比重為：晶片電感及功率電感62.78%、電阻21.93%、磁性材料及粉末10.48%、其他3.36%、傳統線圈1.40%、鐵芯0.05%。

(二)產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

公司優勢在於電感產品的製造，從粉末至鐵芯等電感上游原料皆為自製，而SMD電感屬於規格化程度高的產品，佔電感比重較高，但毛利率也略低，精密線圈、傳統線圈及鐵芯可利用線圈粗細來控制電流，也可用線圈數來調整電感值，客製化程度較高，毛利率較好。

近年公司積極拓展新應用市場，布局低溫共燒陶瓷（LTCC）元件，朝手機、5G相關應用、遊戲機、模組發展；2020年下半年LTCC目前一個月出貨僅約2,000-3,000萬顆，但跨入手機、模組後，數量將大幅翻倍，現階段LTCC設備月產能可達1億顆，隨著出貨逐步拉抬，也會逐步擴產至2億顆。
 

2.重要原物料及相關供應商

公司生產所需主要原料包括線圈及鐵蕊粉。

傳統電感材料多採用鐵芯(Ferrite)， 以鐵鎂合金或鐵鎳合金為主要成分。近年隨行動裝置市場擴大， 電感需求走向微型化、低阻抗、耐大電流等，逐步改以合金材料取代鐵芯材料的趨勢。

 
3.產能狀況與生產能力

公司生產基地位於台灣湖口、斗六、大陸東莞、蘇州、河南、越南，湖口廠是製造SMD 電感、鐵芯，大陸東莞廠則生產線圈型電感。
 
2013年台灣廠功率電感月產能4,000萬顆、精密繞線電感月產能1.2億顆、磁封膠繞線電感(LVS)月產能6,000萬顆、積層印刷電感月產能18億顆、CPU Power Choke月產能3,500萬顆。

2015年公司資本支出約10億元，產能擴產重點在0201高頻電感。2016年第1季，0201高頻電感月產能已擴充至10億顆；微型一體成型扼流器(Mini molding choke)之產能則到達1.5億顆。

另外在2015年動土之越南廠部份，其中越南二廠將於2017年9月正式完工，主要用於擴大微型一體成型扼流器(Mini molding choke)的產能，2017年底前該產品的產能將由2億顆/月，擴大至4億顆/月。

截至2017年10月，Mini choke產能有2.5億顆已投入生產，另外1.5億顆則在設備已陸續到位後，年底總產能可望達到4億顆。

2018年擴大湖南建廠，第1季湖南廠完工。

2020年下半年其月產能方面，大顆 Molding Choke(微型一體成型電感)為2.8億顆，小顆 Molding Choke (微型一體成型電感)逾5億顆，LTCC filter 為1億顆。
 

另有0201積層印刷電感已完成研發，月產能約1千萬顆。薄膜電感月產能4,000 萬顆。

為因應5G時代設備需求增加，公司積極佈局射頻前端使用之低溫共燒陶瓷（LTCC）濾波器、天線(Antenna)兩大產品線。LTCC 原為美磊產品線之一，目前主要應用在網通產品，已切入國際 IC 設計大廠，成為 Reference BOM 供應商，於2020年放量出貨。
 
(三)市場需求與銷售競爭

1.產業結構與供需

電感為一被動元件，廣泛的應用在資訊、通訊及消費性等各項電子產品上，台灣電感及線圈的生產廠商約有數十家，這些電感廠商中有些以生產技術層次不高的線圈為主。

產業結構圖：


 
各應用產品電感需求量：
 

2.銷售狀況
 
主要客戶有：廣達、仁寶、緯創、華碩、鴻海、友達、奇美、小米等。

2020年銷售地區比重為：台灣7.4%、亞洲81.07%、其他國家11.53%。
 
3.國內外競爭廠商

公司為華人兩岸三地產量最大，技術層次最高的電感廠商，主要競爭廠商為國外大廠，如美國Coilcraft、Vishay，日本TDK、Murata、TaiyoYuden、Toko、Sagami、Sumida 等國際大廠。
 
國內競爭對手則有鈞寶、年珵、美桀、美磊等。

(四)財務相關

2017年1月，公司宣佈以1.33億歐元現金收購國巨旗下孫公司磁性材料廠「飛磁(Ferroxcube)」；以股份轉換方式，取得國巨旗下「旺詮」100%股權(換股比例為旺詮1股取得0.78股奇力新股份)，合併後旺詮將下市；此外，並透過孫公司以現金入資方式入主「湖南沅陵向華科技」49.9%股權。

「飛磁(Ferroxcube)」專注於高階磁性材料之研發，產品主要應用於車用EMI/Power Choke、快速充電等領域。公司將藉由飛磁之專長，達到互補和垂直整合效益 ，並透過飛磁切入歐洲市場。  

「旺詮」擁有工業、電源供應器及車用等完整產品線佈局，合併旺詮後，藉此提升車用產品之比重。  

中資企業「向華科技」為繞線設備製造商，享有大陸企業優惠，具生產優勢，公司將藉由向華科技的成本效益及自有設備製造技術，有效提升競爭力。

2018年1月3日，公司為擴大營運規模，宣佈將合併電感廠「美磊」，並以發行新股的股份轉換方式取得美磊100%股權，股份轉換基準日暫訂2018年7月1日，轉換完成後，「美磊」將會成為公司100%持股的子公司，並於股份轉換基準日後終止上櫃和撤銷公開發行。

2018年6月20日，公司宣佈將以股份轉換方式取得「美桀」100%股份，換股比例為每1股美桀普通股換發奇力新0.503股普通股，雙方預計2018年8月16日召開股東臨時會討論該議案，經主管機關核准及換股作業完成後，暫訂11月30日為股份轉換基準日，未來美桀將成為奇力新100%持股子公司，並於股份轉換基準日終止上市、撤銷公開發行。