(一)公司簡介
1.沿革與背景
士林電機(股票代碼：1503)成立於中華民國四十四年十一月三日，旗下分四大事業群分別是重電事業、低壓開關事業、車用電裝事業與電子事業。主要產品為車用電裝品、重電產品、低壓開關、工控產品、產業設備、數位影像產品(代理)等。
2.營業項目與產品結構
公司電氣機器類產品包括汽、機車電裝零件、各類機器開關及自動化控制產品，其產業發展與國民生活水準及工廠自動化的提昇息息相關。
2022年產品營收比重為變電設備佔61%、電機佔20%、電氣自控設備佔16%、數位產品佔3%。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
士電事業群包括：
(1)車用電裝事業：成立於1965年，與三菱電機技術合作，產品包括起動馬達、交流發電機、分電盤、雨刮馬達/連桿、風扇馬達、洗窗器、電動窗馬達、電動窗開關、電動座椅開關、點火線圈、燃油泵、電子控制單元、曲柄軸感測器。
(2)低壓開關事業：成立於1973年，產品包括無熔線斷路器、漏電斷路器、電磁開關、小型斷路器、電容器、空氣斷路器、突波保護器。
(3)重電事業：成立於1955年，主要產品包括電力變壓器、氣體絕緣變壓器、油浸式配電變壓器、模鑄式變壓器、特殊用途變壓器及電抗器、高低壓配電盤等。近年增設廢水處理單位，並積極爭取風力發電及太陽能發電工程，產品主要供應台灣電力公司。
(4)工控事業：成立於1984年，主要生產變頻器、控制器。
(5)產業設備事業：成立於2000年，產品包括FPD 自動化搬送處理系統：CST BF 、CST C/V 、LD&ULD、Glass C/V、Pack/ Unpack。
(6)數位影像事業：成立於1999年，是台灣最大數位影像產品及相關配件通路商，代理經銷產品包括數位相機、MP3、數位攝影機、投影機、GPS、記憶卡、科技玩具等。自有產品：image品牌充電器組、image品牌微家電。
2.重要原物料
士電主要原料狀況：
(1)鋁錠：汽、機車零組件電裝品，包括啟動馬達、分電盤、交流發電機外殼主要原料。
(2)銅線：主要為生產汽、機車零組件及變壓器所需材料。
(3)變壓器油：用於生產變壓器。
(4)矽鋼片：用於生產變壓器。
(5)白銀：用於製造銀接點作為開關的主要零件。
(6)塑化原料：如電木粉、塑膠等，為製造開關外殼及內部主要原料。
3.主要生產據點
4.主要合作夥伴
公司與Mitsubishi Electric、Mitsuba Electric、Panasonic、Hitachi ABB、 Siemens、泓德能源、起而行、和泰等國內外知名電氣設備廠商合作生產電力相關設備產品。
(三)市場需求與銷售競爭
1.銷售狀況
重電類產品主要銷售地區為美洲、東南亞及台灣；開關類產品之銷售地區以東南亞、中國大陸、中東及台灣；自動化設備銷售地區以中國大陸為主；自動化零件銷售以台灣為主；電裝品類之銷售地區以台灣、中國大陸、東南亞及歐美為主。客戶包括台電、台鐵、台灣高鐵、台北捷運，以及各產業大廠如三菱、福特、日產、裕隆、MAZDA、友達、群創、華星光電、大立光、中鋼、台塑、日月光、台積電、中美和、中環、正新等。
2020年，丹麥離岸風電開發商MHI Vestas與三菱電機歐洲股份有限公司，將採購士林電機製造的配電盤，用在MHI Vestas即將在台營運的離岸風場。
2.海外布局
士電佈局大陸市場，主要生產汽機車零配件，如：斷路器、發電機、點火圈、風扇各式汽機車用馬達、開關等。與三菱在中國常州合資成立的汽車引擊電裝品公司「MESAC」主打日系車引擎電裝市場，其中三菱持股51%、士電持股49%，是與三菱在海外發展的關鍵點，而公司也與日本最大的車體電裝公司三葉於武漢合資建廠，在機車電裝部分，主要是供應三陽、光陽等客戶機車電裝品，也爭取中國最大的機車廠「大長江」納入其客戶，而在主攻DI開關的廈門廠部分，除了內銷之外，廈門廠也替國際大廠進行代工，主要客戶包括GE等。
在越南市場部分，主要生產變壓器與機車電裝品，機車電裝廠主要供應包括三陽越南廠VMEP、Honda河內廠以及一些日系機車廠，由於越南的機車市場一年有200萬輛，約是台灣的3倍，內需市場大。
2010年8月，公司和日本東芝三菱電機簽訂銷售高壓變頻器的代理合約。
3.國內外競爭廠商
公司產品種類眾多，與眾多知名品牌有相同性質產品，如：大同、中興電、亞力、華城、樂事綠能、歐姆龍、東元、GE、ABB、施耐德等。
(四)財務相關
1.土地資產
士電在台北市士林區擁有龐大的土地資產，其中，較早開發完成是1997年啟用的士電仰德大樓，位於台北市中山北路六段，該大樓為地上16層、地下4層的建築，樓地板面積為9,496坪，除13~15層為自用外，其餘樓層均出租，承租戶包括彰化銀行、中國信託等，出租率約90%，2008年的租金收入為1.8億元。
士林廠開發案同樣位於台北市中山北路六段，距離捷運芝山站約5分鐘車程，該開發案分為中鼎大樓、SOGO天母店兩部份，中鼎大樓係為一棟地上17層、地下3層的建築，樓地板面積為10,650坪，48億元售予中鼎，獲利約20億元。
SOGO天母店則為地上8層、地下4層的建築，樓地板面積為16,149坪，另有381個停車位，此部份係採「包底抽成」的方式租予SOGO百貨，對SOGO百貨的營業額收取6%做為租金，而且，第1年的租金不得少於44億元的6%，即2.64億元，第2年以後則不得少於55億元的6%，即3.3億元，停車場的部份每年固定收取0.21億元的租金，SOGO天母店第1年貢獻給士電的租金至少在2.85億元以上，第2年以後則至少在3.51億元以上。
公司對於仰德大樓營業本部及SOGO大樓，未來將考慮規劃作不動產信託。
其他投資事業方面，持有國賓飯店(2704)18%股權，國賓飯店的轉投資事業則還包括華山創意園區、誠品武昌店旅館、三明大樓（位於台北市中山北路）、松山車站BOT案、墾丁公教會館等等。
(資料、圖片來源：公司年報/公司法人說明會報告/公司官網等)
