CDS
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CDS全名叫Credit default swap,中文稱為信用違約互換交易,在信用違約互換交易中,違約互換購買者將定期向違約互換出售者支付一定費用(稱為信用違約互換點差),而一旦出現違約,違約互換購買者將有權利將債券以面值賣給違約互換出售者,從而有效規避信用風險。
舉例而言,A借錢給B,並向C購入CDS,對A而言,購買CDS可降低風險,只要B不發生信貸違約事件,C可以定期收取費用,增加收益,但B如果發生違約,C便要向A賠償合約的保額,面對損失。
信用違約交換(CDS)指的是一種可讓「信用提供者(放款人)」移轉信用風險的衍生性金融商品。
例如,A銀行放款三億元給某公司,A銀行為了降低違約風險便與B銀行簽訂CDS合約,支付B銀行相當於保險費的價金,日後若發生違約情形,B銀行就需負擔A銀行的損失。違約風險由原本的A銀行轉移給B銀行,故稱「信用違約交換」。
2008年雷曼倒閉所引發金融風暴後,希臘的CDS由2009年3月底的322bps(3.22%)劇升到2010年5月時的838bps(8.38%)。簡單說,在2010年5月時,100萬的希臘債,要付8.38萬,才能移轉手上希臘的信用風險;但在2009年3月底時,只需要付3.22萬,也就是信用風險大幅增加。若是希臘債務問題持續,信用風險持續,則CDS會越來越高,反之則會越來越低。
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