順德工業股份有限公司

一、公司簡介

1.沿革與背景

順德工業股份有限公司成立於1967年10月，總部位於彰化，以辦公文具業務起家，前身為「順德製造所」，製造削鉛筆刀產品；1983年成立電子事業部門，生產半導體導線架，於1996年在證交所掛牌上市；2010年跨入LED導線架生產。公司為全球導線架前五大供應商之一，並且是最大的功率及分離式導線架供應商。

2.營業項目與產品結構

2023年產品結構比重：導線架及電子沖壓件佔86%、五金文具事務用品佔13%、其他佔1%。其中導線架及電子沖壓件，包括高功率導線架、LED導線架、IC半導體導線架、VCM金屬彈片等。導線架應用主要集中在汽車、家電、通訊等領域，其中車用單體高功率導線架銷售比重逐漸攀升。

產品圖來源：公司官網

二、產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

順德與日本三菱伸銅技術合作導線架關鍵原材料，自製異形銅(銅加工產品；銅佔5成，加工費佔45%，日幣計價)，自製率約3成，可提升功率導線架競爭力，且可年省近億元成本，並成為全球唯一整合上游的導線架廠商，藉 由沖壓、金屬蝕刻技術應用在各式導線架產品。

公司高亮度LED導線架產品已送樣日本多家新客戶認證，均為日本汽車大廠T1車用照明供應商。

產品應用說明：

功率元件導線架	單體半導體元件、車用電子、航太工業
LED導線架	EMC(車尾燈)、Top View、Side View
IC導線架	積體電路IC
IGBT導線架(絕緣柵雙極電晶體；Insulated Gate Bipolar Transistor)	應用電動車領域
VCM(音圈馬達)金屬彈片	應用智慧型手機鏡頭領域

資料來源：公司年報

IGBT導線架大多應用在高電流及高電壓領域，如電動車馬達驅動器、鐵路、電動機車等交流電電動機的輸出控制、變頻空調、變頻冰箱、PV Inverter、大瓦數音響放大器的音源驅動器等。

2.重要原物料

導線架：主要原材料為銅合金，為日本進口。

3.主要生產據點

生產基地位於彰化大竹、南投南崗、大陸江蘇、馬來西亞(文具)。

2021年3月，公司買下冠好南崗工業區廠房，做為公司2022、2023年興建彰化及南投新廠時的備用工廠。

南投新廠於2022年Q3完工。

(三)市場銷售及競爭

1.銷售狀況

文具：主要銷售地區以美、日約佔 35％、臺灣佔 42％，其餘分佈在東南亞、歐洲及中南美洲地區。

電子材料：國內銷售約佔9%，外銷主要為大陸38%、東南27%，其餘為歐洲、美國、中美洲、非洲、東北亞等地區。用於BMS(電池管理系統)、第三代半導體、電動車inverter等。

資料來源：法說會

2.國內外競爭廠商

導線架競爭：同業包括一詮、百容、利汎、佳穎、金利、界霖、健策、復盛、大陸康強電子、日本三井高科技(Mitsui High-Tec)、Sumitomo Metal Minin、日本Enomoto、日本Gotoh、德國Possehl、港商QPL INT'L、韓國Samsung Techwin、日本Shinko Electric。

VCM競爭：同業包括金龍機電、新鴻洲(拓凱轉投資66% )， 貴鑫磁電及金誠泰等公司。

文具競爭：同業包括達新、日本Pilot、日本Mitsubishi Pencil。

四、財務相關

轉投資相關

公司轉投資順德(江蘇)、朝新金屬及德輝科技等子公司。其中德輝科技，順德持股55%，其主要掌握精密金屬蝕刻、薄化技術，金屬蝕刻(代工)搭配順德沖壓製程切入LED EMC用導線架，100%交給順德使用。薄化及精密金屬蝕刻應用於金屬彈片(Metal Spring )， 客戶為日系/陸系手機鏡頭音圈馬達(VCM)業者， 主攻非蘋、非三星等國際手機品牌，如宏達電、小米等，產品毛利率逾4成。近年來大陸手機品牌開始訴求平價高規，導入鏡頭規格由5~8MP移往8~13MP，而德輝具有8成市佔優勢，將可直接受惠。